ACS actualmente posee un 5,6% de la eléctrica a través de una participación directa del 3% y una del 2,6% mediante contratos de derivados. Sin embargo, la constructora busca reducir esta participación. Con la amortización anticipada de estas emisiones convertibles (720 millones de euros y 405 millones de euros, respectivamente) equivalentes al 3% de la capitalización de Iberdrola reduciría su presencia en la eléctrica al 2,6%. La maniobra de la constructora de Florentino Pérez llega en pleno momento de reestructuración de la empresa, que busca además de centrarse en las áreas que controla reducir su apalancamiento.
"El precio de canje varía entre 5,7 euros y 6,4 euros por lo que ACS tendrá que establecer un incentivo para los tenedores de los bonos, incentivo que pagará en efectivo el próximo 18 de diciembre y que fijará entre hoy y mañana. ACS tomó posiciones en Iberdrola en 2006 y llegó a ostentar el 20% del capital, porcentaje que ha ido reduciendo tras los desacuerdos con el presidente de la eléctrica y la caída de su cotización", explican los analistas de Bankinter sobre el background de la operación.
Entre las asignaturas pendientes de la compañía, explicaba Virginia Pérez, analista de Tressis hace unos meses a DIRIGENTES se encuentran además de la venta de la parte de renovables algunas desinversiones que tenía planificadas de aquí a final de año. En este contexto, la operación de amortización cobra sentido y más cuando ACS continúa si haber conseguido vender la parte de renovables en un mercado saturado por la oferta tras los cambios legislativos del Ejecutivo en esta materia.
En el comunicado a la CNMV, la constructora apunta que el incentivo se determinará de forma separada para cada una de las emisiones y comprenderá un importe fijo, que será determinado no más tarde del 11 de diciembre de 2014. La fecha de pago apuntada por la constructora es el 18 de diciembre. De esta forma consigue reducir posiciones antes de fin de año.
La relación de ambas compañías
La participación de ACS en Iberdrola se remonta a hace ocho años, pero la constructora ha ido paulatinamente deshaciendo posiciones en esta compañía. La constructora llegó a controlar el 20% de la eléctrica en 2010. Sin embargo, tras la lucha con el equipo directivo de la eléctrica ha ido reduciendo su participación en la empresa.
En julio de 2012, ACS comunicó a la CNMV que reducía su participación (sumando directa e indirecta) al 6,6%. La pugna entre Florentino Pérez y el equipo de Ignacio Sánchez Galán parecía agotarse después de haber peleado duramente por entrar en el consejo de la eléctrica en juntas de accionistas y en los tribunales. En ese momento, ACS comunicó que había cedido en préstamo su 8,25% restante a Société Générale como parte de un acuerdo para refinanciar el préstamo de la constructora con la entidad. El banco galo comunicó a la CNMV que tras una venta del 1,62% de esta participación a otra entidad bancaria y haber realizado varias operaciones en el mercado, únicamente se quedaba con un 3,26% de la eléctrica.
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