Jing Ning, gestora del China Focus Fund, mantiene su enfoque orientado al valor intrínseco de las compañías en momentos de volatilidad. La experta reconoce que las correcciones experomentadas por el mercado asiático han sido más elevadas de lo que esperaba. Sin embargo, ha sabido salir del paso orientando su cartera hacia acciones defensivas de calidad con valoraciones atractivas.
A partir de ahora, considera que "después de la oleada de ventas indiscriminadas, los inversores encontrarán empresas con valoraciones favorables y buenos fundamentales, y esas empresas serán relativamente inmunes a las fluctuaciones del sentimiento".
Las ventas ha dado la oportunidad a Ning de aumentar su exposición a determinados títulos bancarios, y a incorporar una nueva compañía, Dongfeng Motor Group, una empresa automovilísitica estatal que se había quedado a una atractiva valoración. También ha incrementado las posiciones a empresas de consumo básico, "un área que generalmente ha sido pasada por alto por el mercado debido a la competencia de Internet y las guerras de precios".
En las acciones clase A, la gestora ha apostado por recoger beneficios en las empresas de pequeña capitalización que mantenía en cartera desde hace años, pero ha decidido mantener en cartera, con un peso del 10%, compañías de mayor tamaño "en las que los fundamentales están intactos", con una clara apuesta por las energéticas de gran capitalización.
Desde NN Investment Partners, coinciden con la visión de Ning de que "la venta masiva e indiscriminada proporcionará interesantes oportunidades de compra". Aunque la firma no invierte directamente en el mercado chino onshore clase A, la corrección también afectó al mercado offshore clase H de las compañías listadas en Hong Kong. Bajo este escenario, Robert Davis Senior Portfolio Manager Emerging Markets High Dividend en la firma, explica que "las acciones clase H nunca participaron en la burbuja del mercado onshore, y las valoraciones han permanecido en niveles razonables".
