Brexit: los costes de salida de la UE debilitan las perspectivas de Reino Unido

El acuerdo comercial entre Reino Unido y la UE representa otro paso más en un largo Brexit por fases. Si bien se espera que Reino Unido mantenga, en última instancia, un acceso significativo al mercado único, la frontera aduanera y las incertidumbres en torno a los servicios están aumentando los costes económicos.

Dicho esto, preveíamos que Reino Unido firmaría un pacto de libre comercio con la UE, por lo que el acuerdo de última hora de diciembre se ajustaba a nuestro escenario base. La prórroga del comercio de mercancías sin aranceles ni cuotas se ajustaba en gran medida a la prórroga de los acuerdos comerciales preferenciales que Reino Unido ha aplicado con otros socios comerciales fuera de la UE como paso intermedio para salir de la unión aduanera.

Sin embargo, la salida de la unión aduanera -que se llevará a cabo en tres etapas y no entrará en vigor plenamente hasta el 1 de julio de 2021 en el caso de las importaciones al Reino Unido- ha creado fricciones comerciales y ha producido pérdidas económicas inmediatas, ya que las empresas ven que los retrasos son mayores, los costes de explotación más elevados y la productividad más baja. Esto es así a pesar de que los períodos de gracia concedidos – como un parón de un año en las normas de los documentos de origen – han facilitado la interrupción en la frontera.

Si bien el acuerdo de diciembre excluye en gran medida los servicios, esto es coherente con un Brexit muy gradual y prolongado que preveíamos desde hace mucho tiempo, en el que la divergencia con la UE se está produciendo en fases sucesivas tras las prórrogas del artículo 50, un estado de transición, una salida de la unión aduanera con los correspondientes períodos de gracia y, en definitiva, acuerdos comerciales adicionales y complementarios con la UE para los sectores excluidos del acuerdo preliminar de diciembre.

Pero, el Brexit está lejos de haber terminado. El acuerdo comercial de diciembre, aunque pobre, nunca fue pensado como un acuerdo especial. Es más bien un primer marco fundamental en torno al cual se acordará en última instancia un conjunto más amplio de acuerdos comerciales para definir la relación económica a largo plazo entre la UE y Reino Unido.

Dado que hasta ahora las dos partes apenas han hablado de servicios, siendo la prioridad un acuerdo sobre el comercio de bienes durante un período de negociación limitado de 10 meses antes de que concluya el período de aplicación, la atención se centrará ahora en alcanzar acuerdos complementarios para sectores de servicios fundamentales, incluidos los servicios financieros. Para marzo de 2021 se prevé un memorando de entendimiento no vinculante sobre las exportaciones de servicios financieros, incluidos los servicios como la compensación del euro que actualmente funciona con el acceso temporal concedido a los mercados de la Unión Europea a medida que prosiguen las conversaciones. Sin embargo, es probable que sea necesario más tiempo más allá de marzo para que Bruselas conceda finalmente un acceso más completo a las empresas financieras de Reino Unido, incluso después de que se establezca un marco no vinculante.

Además, se espera que cualquier acuerdo o acuerdos de este tipo en torno a los servicios financieros sean dinámicos, es decir, que concedan equivalencia regulatoria y, por tanto, pleno acceso al mercado para que determinadas industrias financieras británicas «pasen» al mercado único y viceversa, pero bajo la premisa de que dicha equivalencia podría retirarse ante cualquier divergencia en las normas regulatorias, reflejando el acuerdo en los bienes.

Esperamos que el resultado de las negociaciones a largo plazo refleje un Brexit ‘suave’. Las cláusulas de no retorno incluidas en los acuerdos comerciales y otros límites a la divergencia comercial entre Reino Unido y la UE -como el Backstop irlandés que reproduciría cualquier fricción en el comercio con la UE con la fricción en el comercio dentro del propio Reino Unido- reducirán el grado de separación a largo plazo. Esto apoya el acceso preferencial al mercado único para las empresas británicas a largo plazo.

La relación final entre la UE y Reino Unido podría asemejarse al marco suizo, excepto que, con un proceso de negociación más rápido, apoyado en la aceleración de las conversaciones a partir de la serie de plazos autoimpuestos in extremis al Brexit, y negociado a la inversa con el Reino Unido habiendo partido de un comercio sin fricciones.

Sin embargo, habrá una incertidumbre persistente debido al riesgo constante de que los cambios en la legislación británica puedan reducir el acceso al mercado único, por lo que es probable que las empresas con sede en Reino Unido continúen trasladando sus actividades al continente.

2021-01-29 13:21:57