El Banco Central Europeo (BCE) podría bajar de nuevo los tipos de interés en septiembre, hasta el 1,75%, según recoge la encuesta trimestral que el propio organismo ha publicado.
Los analistas monetarios consultados consideran que el recorte será de 25 puntos básicos y que se mantendrá sin cambios hasta el cuarto trimestre de 2026.
Una pausa larga antes de volver a subir
De acuerdo con las previsiones, el BCE no volverá a subir los tipos hasta el primer trimestre de 2027, cuando podrían alcanzar el 2%.
Se espera una nueva subida en 2028, hasta el 2,25%, lo que marcaría un giro progresivo hacia una política más restrictiva, siempre que la inflación se mantenga estable.
Inflación bajo control, pero con matices
El BCE ya recortó los tipos la semana pasada, del 2,25% al 2%, tras considerar que su objetivo de inflación estaba prácticamente logrado. Su presidenta, Christine Lagarde, explicó que «el ciclo bajista está llegando a su fin» y que ahora toca vigilar la evolución económica.
Según la encuesta, los analistas creen que la inflación se situará en torno al 2% en el tercer y cuarto trimestres de 2025, pero podría descender ligeramente en 2026, hasta un rango del 1,8-1,9%.
Crecimiento muy débil en la zona euro
Respecto a la economía de la zona del euro, las previsiones apuntan a un crecimiento muy limitado: 0,1 % en el segundo y tercer trimestres de este año, y apenas un 0,2 % en el cuarto trimestre.
Un entorno de baja expansión que refuerza el argumento de mantener unos tipos bajos durante más tiempo.
