El color político pasa factura al mercado… ¿o no?

Es evidente que el resultado electoral ha añadido algo de volatilidad a un Ibex 35 que despidió su peor semana en un mes con una caída acumulada del 2,9%. Sin embargo, los gestores tienen claro que detrás de la inercia bajista hay algo más que el resultado de unas elecciones como las del pasado domingo.

La agencia de calificación crediticia Moody’s fue la primera en reaccionar a los resultados, explicando que aunque no prevén un cambio perjudicial en las políticas económicas, sí podría ser más difícil aprobar nuevas normativas en la siguiente legislatura. "Por tanto, existe el riesgo de una desaceleración en el impulso reformista experimentado durante la actual".

Y es esta, en definitiva, la principal preocupación de los inversores internacionales respecto a los comicios. Es decir, algo directamente relacionado con las próximas generales. Es cierto que el proceso electoral puede restar potencial a la Bolsa española frente a sus pares europeos. Pero de ahí al descalabro anticipado por algunos medios anglosajones, hay una distancia enorme. Imposible, a juicio de los expertos consultados.

Desde Link Securities indican que "comparar la situación de España con la de Grecia, como han hecho algunos medios, es no haber analizado los resultados de las elecciones del domingo ya que, a pesar de la pérdida de apoyo, los partidos tradicionales continúan acaparando más del 50% de los votos en unos comicios locales en los que participan muchos más partidos que en las generales y el voto suele difuminarse mucho más".

En este mismo sentido se manifiesta el máximo responsable de Bolsa para Europa de Banco Santander, Íñigo Bastarrica, que explica que su equipo no ha recibido una mayor inquietud por parte de los de los inversores internacionales tras los resultados electorales, más allá del que mostraban meses atrás por "los temas políticos y de corrupción". Bastarrica recuerda que las caídas de la Bolsa española el pasado lunes se produjeron en una sesión donde las grandes plazas estaban cerradas, y además reflejaban el impacto negativo de las noticias sobre Grecia.

José Ramón Iturriaga, gestor de Abante Asesores, también ha demostrado esta semana, durante una presentación ante inversores institucionales, que el mercado no debe temer ningún impacto en el mercado nacional. El gestor reconoce que aún existe cierto escepticismo sobre la evolución macro y la política en España, pero insiste en que es más una percepción de los medios internacionales "que buscan grandes titulares" y de la opinión de los propios españoles. A su juicio, "no hay riesgo de que España se convierta en un país extremista, ni de una radicalización de la política, que es lo que verdaderamente preocupa a los inversores extranjeros".

Según advierte Iturriaga, es fundamental "no dejarse llevar", explicando que "hace seis meses las encuestas concedía a Podemos 50 escaños y, si se trasladan los resultados del domingo a las elecciones generales, el número de votos conseguidos apenas alcanzarían los 25-30 escaños". El gestor insiste además en que, pese al crecimiento de estos partidos, aún hay dos tercios del parlamento en manos de los dos tradicionales.

También da la espalda a la teoría del ‘apocalipsis electoral’ Lola Solana, gestora de Santander Asset Management. "La economía y la política se mueven cada vez de una forma más divergente", asegura, advirtiendo a los gobernantes que España ha salido de la crisis independientemente de los políticos, gracias al apoyo de factores externos, como la caída del euro o de los precios del petróleo. Eso sí, para que el crecimiento se mantenga y sea algo estructural, "necesitamos medidas que apoyen la política de crecimiento de las empresas a medio plazo, atrayendo el talento que hemos dejado escapar", asegura.

Solana insiste en que lo crucial es que los políticos, sean del color que sean, "apoyen a las empresas con inversión, atraigan turismo y al inversor extranjero, bajen los impuestos a los ciudadanos para que mejore la renta disponible, el consumo, y, así, se creará empleo". Es su fórmula para que la economía pase de un círculo vicioso a un círculo virtuoso.

Iván Martín, director de inversiones de Magallanes Value Investors, lanza en este sentido un consejo a los inversores: "Cuando el horizonte temporal en las inversiones es realmente a largo plazo, el color del partido político es casi irrelevante", asegura, aunque recomienda estar atentos a aquellas compañías cuyos ingresos dependen del Estado.
 

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