La llegada del otoño ha sanado la sangría con la que nos sorprendió el verano: el tercer trimestre fue el peor para el mercado español desde 2012 y septiembre acabó con pérdidas del 6,8%. Las incertidumbres en torno a China se han "aligerado", con una nueva entrada en escena de su banco central. Al mismo tiempo, la Reserva Federal (Fed) ha decidido mantener los tipos de interés en mínimos, sin cerrar del todo la puerta a una subida en diciembre, alcanzando así es tan necesario equilibrio entre cautela y una visión no excesivamente negativa tanto de su economía, como del resto del mundo.
Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) ha puesto la "guinda" indicando que revisará su programa de compras de deuda (QE) en diciembre, haciendo que el mercado descuente una ampliación del mismo ya sea en tamaño, duración o tipo de activos, e incluso se plantee otras medidas como la rebaja del tipo de depósito.
El BoJ no "mueve ficha" pero rebaja previsiones
Los mercados mantenían una pequeña esperanza de que la autoridad nipona incrementara su programa de compras este viernes, sin embargo, también prefieren, como la Fed, "esperar acontecimientos" y mientras tanto mantienen que la economía sigue con su recuperación moderada, a pesar de la desaceleración de los emergentes.
Lo que sí ha hecho el BoJ es revisar a la baja sus previsiones de crecimiento e inflación para los dos próximos años fiscales. En concreto, estima que el PIB repunte un 1,2% (frente al 1,7% previo) para 2015/2016, con un IPC del 0,1% (0,7% antes); y un 1,4% (1,5% previo) para 2016/2017, con un incremento de los precios del 1,4% (1,9% antes).
Asimismo, cambia el lenguaje respecto al objetivo de inflación: se espera alcanzar el 2% "tan pronto como sea posible", con la franja de dos año como límite estimado. Al tiempo, que reconoce que quizá en el futuro haya que tomar medidas si es preciso para cumplir con esta meta.
Con todo, el BoJ prefiere aguardar "quizá porque a principios del año próximo, acompañadas de un nuevo paquete de impulso fiscal (se especula con otros tres billones de llenes) podrían tener más impacto", adelanta el estratega de Citi en España, José Luis Martínez Campuzano.
España se desacelera y la inflación en la Zona Euro se mantiene "contenida"
El crecimiento de España durante el tercer trimestre fue del 0,8% (3,1% en cifra anualizada), en línea con lo esperado, pero el ritmo más bajo de los dos últimos trimestres.
"Datos positivos… pero que en términos trimestrales se habría alcanzado su techo. Esperamos que la desaceleración se siga materializando en los próximos meses, con ritmo de crecimiento anual hacia niveles de 2,5% en 2016", afirman desde el broker estadounidense.
Tras conocer los IPCs de Alemania (+0,3%) o España (-0,7%) correspondientes al mes de octubre, este viernes llega el turno de los precios en el conjunto de la Zona Euro, que se mantiene en niveles nulos en tasa anualizada (0% vs. -0,1% previo) y contenida en subyacente, aunque mejor de lo esperado (1% vs. 0,9% previsto y anterior), "justificando la aplicación de nuevos estímulos monetarios con el fin de alcanzar en el medio plazo el objetivo de inflación del BCE que es del 2%", añade Renta 4.
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