El selectivo nacional partirá mañana desde los 9.976 puntos. A punto de alcanzar los ansiados 10.000 puntos de la mano de OHL e Inditex, los grandes protagonistas de la jornada previa a la decisión de tipos por parte de la Fed. Posiblemente la más debatida por los expertos y analistas en los últimos meses, ante unas turbulencias que han puesto en serias dificultades la idea que hace meses manejaba la Fed de elevar las tasas este mes de septiembre.
Deuda estadounidense al alza, fortalecimiento del dólar, recuperación de las materias primas y ascensos en la renta variable, mientras los inversores otorgan una probabilidad del 70% a que la autoridad monetaria norteamericana mantenga el precio del dinero sin cambio, y del 30% a que se produzca un repunte.
Ahora bien, "el diablo está en los detalles" y si profundizamos en ambas cifras nos damos cuenta que no todo es "blanco o negro". Por ejemplo, un 20% del consenso cree que no subirá los tipos pero dejará las "puertas abiertas" a un aumento en octubre; un 30% apuesta por un mensaje ambiguo para incrementarlos a finales de año; y un 15% a que enfatice los riesgos para la estabilidad financiera.
Entre los que creen que elevará el precio del dinero, un 5% prevé una subida de 0,25 puntos básicos, subrayando la importancia de la estabilidad macro y que la economía estadounidense es indiferente a las tensiones internacionales; mientras que un 25% condiciona el siguiente aumento a los datos y la estabilidad financiera.
"¿A qué temen más los inversores?" Se pregunta el estratega de Citi en España, José Luis Martínez Campuzano. "¿A la subida de tipos o a un escenario de recesión, moderada o no, a nivel mundial?. Ya sé que me dirán que, realmente, los inversores temen a la inestabilidad en estos momentos. Pero la inestabilidad, su mantenimiento, depende en estos momentos de los dos hipotéticos escenarios anteriores. Y para muchos, escenarios dependientes".
