El mercado se rinde a las tecnológicas

La disrupción sigue impulsando la confianza en el sector tecnológico, y para Michael Sayers, director de Análisis de Renta Variable de Fidelity International, “eso refleja la importancia que revisten los riesgos para los operadores consolidados provocados por las oleadas de disrupción que impulsan las empresas y los consumidores”. Tal y como indica, el gasto sigue desplazándose hacia Internet en todas partes, “alterando los modelos de negocio actuales, intensificando la competencia y reduciendo aún más los márgenes de beneficio”. En este entorno, las tecnlogías de la información (TI) parecen que serán las grandes beneficiadas. “Más de la mitad de nuestros analistas de TI piensa que la confianza de los equipos directivos está fortaleciéndose, lo que se traduce en más inversión empresarial, más rentabilidades sobre el capital y más pagos de dividendos este año”, explica Sayers, que insiste en que el sector “se encuentra en una posición única”. “Aunque algunos mercados de consumo como los smartphones están relativamente maduros, sigue habiendo todavía un margen considerable para que las TI penetren en otros sectores como la industria y la agricultura”, indican en la última encuesta a analistas de la firma. Es un hecho. Tal y como se observa en este gráfico elaborado por los expertos de Andbank, tanto en Europa como en EEUU los sectores que lideran el ranking de rentabilidad durante el primer trimestre del año han sido los tecnológicos.  

Y si se busca un enfoque muy marcado, este sólo se puede encontrar en un denominador común: merados emergentes. De hecho, y según datos recopilados por Bloomberg, la tecnología ya ha superado al financiero como el sector con más empuje para los mercados de estas regiones. Atención a los datos, porque las acciones tecnológicas se han disparado un 17% en el MSCI Emerging Markets Index durante el primer trimestre, el mejor de los últimos cinco años. El sector ha aumentado su peso en el indicador hasta el 24%, superando a los valores financieros por primera vez desde 2004. Y los expertos no consideran que estas compañías hayan tocado techo. Firmas como BNP Paribas Investment Partners se muestran más que alcistas bajo la perspective de unos mejores resultados en el sector. Igual que Societe Generale, que en un reciente informe habla de lo que estas firmas se beneficiarán del crecimiento de los consumidores chinos. En los mercados desarrollados la situación es similar. En el S&P 500 las ganancias superaron el 12% para el sector durante el primer trimestre, impulsado en buena parte por la subida del 24% experimentada por Apple. Sea como fuere, la cifra supera ampliamente el dato logrado por el financiero. Y en el MSCI All-Country World Index, la tecnología también lideraba el ranking por sectores con una subida del 13% en el periodo. “Mantenemos la recomendación del sector en comprar, sin cambios respecto al trimestre anterior”, indican desde el departamento de análisis de Bankinter. A juicio de los expertos, pese a las recientes revalorizaciones, sigue existiendo potencial en compañías centradas en software y servicios como cloud computing y big data. “Posicionamiento más prudente en hardware”, advierten. En Europa, sus principales recomendaciones se centran en Indra y SAP, mientras que en EEUU, ante la expectativa de un incentivo fiscal para repatriar efectivo desde filiales internacionales, se centran en gigantes como Google, Amazon, Microsoft y Apple. Desde Link Securities, coinciden en que las buenas expectativas que manejan los analistas para la temporada de resultados. Esperan que el beneficio de las cotizadas del S&P 500 aumente más del 7% interanual, impulsado por las grandes tecnológicas, además de las energéticas.

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