¿Está el mercado caro o barato?

Cada mes nos gusta medir las valoraciones de los mercados basándonos en el Rating Morningstar de acciones. El Rating Morningstar de acciones mide el nivel de infravaloración o sobrevaloración que nuestros analistas calculan para las empresas a nivel global.

Tiene una gran ventaja sobre la métrica Precio/Valor Justo (o Precio/Fair Value) ya que incorpora un nivel de incertidumbre en las estimaciones. Dos empresas pueden tener un precio/valor justo muy similar, pero eso no se traduce necesariamente en la misma calificación Morningstar.

Por lo tanto, observar el número de valores que obtienen 4 y 5 estrellas (valores considerados de compra o baratos- verde en el gráfico inferior) y el número de valores con 1 ó 2 estrellas (considerados de venta o caros – rojo) puede darnos una pista adicional sobre si el mercado de valores está barato o caro.

Enero ha sido un mes muy positivo para los mercados. El índice Morningstar Global Markets, que refleja el comportamiento de los mercados bursátiles mundiales, ganó un 5,3% en euros.

Este buen comportamiento ha tenido como consecuencia que el porcentaje de valores con 4 ó 5 estrellas haya descendido del 55% al 46% en toda nuestra base de datos (1.443 empresas cubiertas por nuestro equipo de analistas de renta variable). El mayor porcentaje de valores "baratos" se alcanzó el pasado mes de septiembre, con un 67%.
En cuanto a los valores con 1 ó 2 estrellas, el porcentaje ha aumentado desde el mes pasado, pasando del 15% al 17%.

Sin duda, el mercado mundial sigue estando barato, pero no tanto como en los últimos meses. Por ejemplo, tenemos que remontarnos a abril de 2022 para ver un porcentaje de valores con 4 y 5 estrellas por debajo del 50%.

¿Europe or USA?

El análisis de las estrellas de las acciones también nos permite responder a la pregunta de si Europa es más atractiva que Estados Unidos. La respuesta es que efectivamente Europa es más barata que Estados Unidos. En el Viejo Continente el porcentaje de valores con 4 y 5 estrellas alcanza el 63% frente al 52% para Estados Unidos. El porcentaje de valores caros es también inferior en Europa frente a Estados Unidos: un 6% frente a un 11%.

2023-02-13 12:53:18