Para los expertos, los inversores deben buscar alternativas en bonos flotantes, long/short de crédito y market neutral. Para la primera opción, seleccionan el M&G Global Floating Rate HY para mantener exposición a riesgo de crédito high yield, pero sin riesgo de duración. “Para perfiles conservadores tenemos otras dos opciones en fondos de inversión flotantes: el UBAM Dynamic US Dollar Bond (bonos en dólares) y el Deutsche Floating Rate Notes (bonos en euros)”, indican. Otra de las alternativas que plantean para reducir la duración en cartera, son los fondos long/short de crédito. “Este tipo de fondos, al tomar posiciones largas y cortas, modulan la sensibilidad a tipos de interés”, explican. Entre la lista de productos recomendados de este tipo apuntan al Candriam Credit Opportunities y el Threadneedle Credit Opportunities. A lo largo de los últimos meses, los gestores de estos fondos han reducido la sensibilidad a tipos de interés, lo que le ha beneficiado en los últimos 3 meses, donde han obtenido retornos positivos del 1,2% en el caso del Threadneedle y del 0,57% en el caso del Candriam. “No obstante, tienen sensibilidad a bonos corporativos de calidad crediticia baja, por lo que la sensibilidad a tipos es más reducida”, insisten. En la categoría de Market Neutral, que no lo ha tenido fácil a lo largo del año, apuestan por el DNCA Miuri, con caídas máximas controladas y recuperando en los últimos 3 meses hasta situarse ya en terreno positivo (1,1%), frente al 4% de caída en el año medida por el HFRX Market Neutral. “Se comprueba cómo, a pesar de que gracias a la buena evolución de la duración en lo que va de año, los dos fondos de renta fija seleccionados (el Janus Flexible Income y el BGF Euro Bond) han tenido muy buen comportamiento, pero desde la vuelta de las TIRes (y como cabría esperar por otra parte), han llegado los retornos negativos”, recuerdan.
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