La Bolsa china ante el riesgo geopolítico

Desde principios de año, la orquilla fijada por todos los analistas consultados por FUNDS&MARKETS para la Bolsa de Shanghai ha estado entre 2.900 y 3.300 puntos. Ahora el indicador chino de referencia cotiza en torno al límite superior. Una resistencia que, de consolidarse sobre ella, seguramente daría lugar a otro ‘bull market’ o subida total acumulada del 10%. De mometno, la Bolsa de Shangai gana un 5% este año.

Las tensiones geopolíticas en Siria, sobre todo tras el reciente bombardeo estadounidense sobre posiciones militares del dictador Bashar Al Assad, están favoreciendo a tres valores concretos: oro, petróleo y empresas armamentísticas. Estas últimas, además, están subiendo ante la perspectiva de otro ensayo nuclear inminente en Corea del Norte. EEUU tiene previsto desplegar un escudo antimisiles en Corea del Sur, mermando indirectamente la capacidad ofensiva de China, por lo que una escalada armamentística parece inevitable. Los inversores, al menos, lo están viendo claro atendiendo a la evolución reciente de empresas como la armamentística ZHONGBING HONGJIAN (SZ.000519), que según los expertos puede seguir subiendo si aumentan las tensiones en Corea:

  Siria, sin embargo, afecta fundamentalmente al precio del petróleo. La inestabilidad en Oriente Próximo, tras el ataque estadounidense sobre Siria, puede ser determinante para corporaciones como ZHONGHAI YOUBAO (SH.601808) o JIERUI GUFEN (SZ.002353). Esta última, como se puede ver en el siguiente gráfico, se ha beneficiado en Bolsa de la tensión geopolítica. Ambas, además, presentan una evolución bastante parecida. Con estos últimos días de tensión en Siria, han rebotado, si bien la sesión del lunes ha sido para recoger beneficios. Dependiendo de los próximos acontecimientos, en cualquier caso, estos dos títulos van a consolidar una u otra tendencia dentro del sector petrolero.

Tras esta Semana Santa, en cualquier caso, los inversores se van a tener que fijar en cuestiones más relacionadas con la economía doméstica china. Para empezar, se conocerá el PIB del primer trimestre, que deberá situarse en torno al 6,5%. La inflación se espera que aumente ocho décimas, lejos del 3% marcado como objetivo, lo cual va a permitir dilatar las subidas de tipos previstas (al menos tres este año, según nos explica Wang Yifa, desde el fondo chino JIUTAI). Y, para reforzar este escenario alcista, es preciso recalcar que los beneficios de las empresas chinas van a continuar subiendo. Durante los dos primeros meses han aumentado un 30%. Las tenencias en cash del tejido empresarial chino no paran de incrementarse. Esto, en definitiva, indica que seguirán aumentando tanto la producción industrial como los beneficios. Y las reservas chinas de divisas, para concluir, han aumentado por segundo mes consecutivo. Parece que consolidan los tres billones de dólares, tras varios meses descendiendo sin freno, lo cual también alivia la tensión dentro del sistema financiero. ‘Ahora que todo parece estar bien, con subidas en algunos sectores y estabilidad dentro del sistema financiero, yo aprovecharía para recoger beneficios’, concluye Wang, de JIUTAI.

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