Las lecciones de inversión que nos ha dejado la pandemia

No hay duda de que la pandemia Covid-19 encontró a prácticamente al mundo entero desabastecido y por sorpresa. Y es que la rápida propagación del virus, la saturación hospitalaria y por consiguiente, las medidas restrictivas y los confinamientos, han impactado sin duda a las economías de todo el globo. 

Así, el experto Mobeen Tahir, director asociado de Wisdom Tree, ha señalado en un informe las siete lecciones que pueden extraer los inversores de este 2020 y el vuelco que han dado los mercados. 

La teoría puede convertirse en realidad

El precio del barril del petróleo demostraba que estaba claramente bajo sobre el mes de abril del 2020.

Y es que “era un riesgo teórico solo posible en un escenario bastante inverosímil. Sin embargo, fue posible y por eso sucedió”, señala el entendido y aclara: “La lección, por lo tanto, es que si bien la volatilidad del mercado puede crear oportunidades, desplegar capital significa asumir riesgos, las cosas no siempre funcionan a su favor, pero el conocimiento de los riesgos involucrados puede ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas”. 

Mercado y economía, dos conceptos diferenciados

La economía real y los principales índices bursátiles parecen ir por caminos distintos. Y es que Tahir se pregunta, “¿Es razonable que los mercados de valores alcancen nuevos máximos históricos en medio de una crisis económica y de salud mundial?”, y lo cierto es que aunque economía y mercados suelen ir de la mano, “tal vez no sea del todo razonable esperar que siempre se muevan en conjunto”. 

“Los datos económicos como el del crecimiento, la inflación y el desempleo presentan la realidad tal como está. Los mercados de activos, por el contrario, cotizan en resultados futuros”, que es una mezcla de “miedos, aprensiones e igualmente esperanzas y sueños”. 

“El mercado de renta variable alcista desde marzo del año pasado puede haber sido impulsado en parte por la fortaleza en ciertos sectores, pero también fue impulsado por la esperanza de la humanidad de superar la pandemia. Por lo tanto, por más objetivos que quieran ser los participantes del mercado, es inútil tratar de desviar la emoción de los precios de los activos”, aclara Tahir. 

Una recuperación desigual

Para el entendido de Wisdom Tree, los índices de titulares que alcanzan niveles récord a menudo pueden enmascarar la historia subyacente. Y es que el repunte de los mercados ha sido de todo menos igualitario pues, si bien algunos sectores han sorteado la crisis favorecidos por las medidas de distanciamiento, esta crisis de la Covid-19 nos ha dejado claro la importancia que tiene la diversificación en nuestras inversiones.

“La necesidad de diversidad y equilibrio es aún más importante cuando las oportunidades y los riesgos abundan en la misma medida, y el rendimiento es desigual en todos los segmentos del mercado”, puntualiza. 

Comercio de reflación

La significación más habitual de reflación es “el aumento de las expectativas de inflación asociado con una recuperación económica y estimulado por el apoyo de las políticas”, indica el entendido de la gestora. Y es que muchos ya han empezado a apostar en sus inversiones por los commodities para protegerse de la temida inflación. 

Sin embargo, Tahir expresa que la reflación también hace referencia a los precios de los activos. “Las fuertes ganancias en los precios de Bitcoin son un ejemplo”, indica el entendido. 

Y concluye: “Nuestra comprensión de la reflación, sus canales de transmisión y las formas de medirla pueden evolucionar. La reflación es ciertamente algo en lo que los inversores deben pensar, pero la forma en que lo hagan puede variar, algo que es positivo”. 

Cuando la inflación no es una buena noticia

“La sabiduría financiera convencional nos dice que la renta variable debería acoger con satisfacción las crecientes expectativas de inflación”, considera para añadir: “Sin embargo, el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense recientemente desde niveles extremadamente bajos, impulsado principalmente por el aumento de las expectativas de inflación, inquietó a los mercados de valores”. 

Para el experto es importante que, en este sentido, seamos precavidos y hagamos más sólidas nuestras carteras para afrontar cualquier caída del mercado, ya sea grande o pequeña. 

La nueva cara del crecimiento: megatendencias 

“Los inversores son cada vez más exigentes a la hora de identificar oportunidades de crecimiento”, dice Tahir, que asegura que decantarse por inversiones alineadas con las megatendencias, “no solo promete un potencial alcista, sino que también ofrece una vida útil más larga. Temas como la transición energética y la conectividad virtual no han sido cosa solo del año pasado, sino cambios estructurales impulsados por la pandemia”. 

De la austeridad a las políticas generosas 

Al contrario de la austeridad que reinó en la crisis del 2008, la actual recesión de la Covid-19 que vivimos se ha caracterizado por unas políticas fiscales y monetarias generosas por parte de gobiernos y bancos centrales. 

Para Tahir, “el estímulo fiscal estadounidense resultó fundamental para impulsar los mercados de valores el año pasado y podría volver a hacerlo este año. Un enfoque renovado en la inversión en infraestructura también está poniendo el foco en las materias primas cíclicas. El Foro Económico Mundial estima una brecha de infraestructura global de $ 15 billones para 2040. La pandemia puede proporcionar a los gobiernos el ímpetu para comenzar a cerrar esta brecha, algo que podría tener una profunda influencia en los activos cíclicos, particularmente los metales industriales”. 

2021-03-11 23:03:59