Las citas claves para los mercados en octubre

Después de un mes de septiembre plagado de reuniones de bancos centrales, los inversores miran las fechas clave para octubre y la recta final de año. Según Manuel Ortiz-Olave, analista de mercado de Monex Europe, el Banco Central Europeo siguió estando en el foco de los mercados durante el tercer trimestre, ya que Draghi anunció que el Consejo de Gobierno del BCE recalibraría el programa de compra de deuda en otoño. Pero no será la única cita importante a tener en cuenta por los inversores. Este es el calendario de citas claves elaborado por Monex Europe: 

1. Jueves 5. La política monetaria de la eurozona: las cuentas de las reuniones del BCE  El BCE no discutió ninguna medida de reducción gradual en su última reunión de política monetaria según afirmó Mario Draghi en la conferencia de prensa posterior a su última reunión, pero las cuentas de esta semana podrían ayudar a reevaluar su mensaje. 2. Viernes 6. Datos sobre el mercado de trabajo en los Estados Unidos: Cuotas salariales no agrícolas y ganancias promedio Los datos del mercado de trabajo de septiembre estarán dominados por el crecimiento de los salarios. Se prevé un aumento interanual del 0,3%; bastante significativo. Si las expectativas se confirman es probable que veamos una Reserva Federal más agresiva en términos de alzas de tasas de interés tanto para este año como para el próximo. 3. Viernes 13. Datos de inflación en Estados Unidos: Índice de Precios al Consumidor  Después de los decepcionantes gastos de consumo personal (el indicador de inflación preferido de la Fed) en agosto, la primera estimación de septiembre se dará a conocer el 13 de octubre. Los economistas sostienen que la debilidad de las lecturas de agosto se debió a las tormentas tropicales durante todo el verano. Por lo tanto, aumenta la importancia de la liberación de octubre, ya que confirmará o rechazará este supuesto. Si la inflación se incrementa, significaría que los factores temporales mantendrán la inflación y un amplio optimismo sobre la presión de los precios podría arrastrarse. 4. Martes 17. Datos de inflación del Reino Unido: Índice de Precios al Consumidor  La inflación en el Reino Unido subió a 2,9% en su última versión. La estimación más alta del Banco de Inglaterra para el período del referéndum post-Brexit es 3.0%, apenas una décima más arriba. Si la inflación vuelve a subir en octubre, el banco central británico acelerará el proceso de ajuste para evitar una espiral inflacionaria. 5. Jueves 19. Datos de consumo interno del Reino Unido: Índice de ventas al por menor  El Banco de Inglaterra fue bastante claro con respecto al consumo interno del Reino Unido en las comunicaciones públicas recientes. Sugirieron que si el consumo interno mejora según las previsiones del banco central, entonces tendría que aumentar las tasas de interés. El consumo interno se observa mejor a través de las ventas minoristas, por lo que este lanzamiento es de mayor importancia. Si hay un sólido aumento en las ventas minoristas este mes, afectaría positivamente las previsiones iniciales del PIB del cuarto trimestre, ya que el consumo representa hasta el 70% del crecimiento económico del Reino Unido. El NIESR también sugirió que el GDP podría aumentar en Q4 apoyado por ventas al por menor, sugiriendo que podría apoyar un alza del tipo de interés por el banco central. 6. Miércoles 25. Crecimiento Económico del Reino Unido: Producto Interno Bruto  Como se mencionó anteriormente, el crecimiento económico será en última instancia el catalizador final para un alza de tasas antes de fin de año. Se espera un repunte leve, pero significativo. Las ventas minoristas serán fundamentales para confirmar o desestimar las expectativas actuales. 7.  Jueves 26. Tasa de Interés de la Zona Euro: Reunión de Política Monetaria del BCE y Conferencia de Prensa de Draghi El evento económico más importante del mes es la reunión de política monetaria del BCE al final del mes. Mario Draghi indicó que el banco central recalibraría el QE en otoño, sugiriendo hacia octubre como la fecha elegida. Después de que se publiquen las cuentas de la reunión esta semana, podremos comprender mejor el panorama, pero el BCE debe comenzar a proporcionar orientación sobre lo que está en la mesa para terminar el programa del QE antes de su fin programado en marzo de 2018.

Gráfico del mes: El diferencial entre las tasas alemanas front-end y las tasas de EE.UU.ha caído muy rápidamente desde finales de julio. Un movimiento similar a finales de 2015 fue uno de los catalizadores para que el EUR / USD cayera de 1,14 a 1,06. Aunque no esperamos una caída tan fuerte esta vez, podría empujar al euro más bajo contra el dólar, especialmente si la Fed se vuelve notablemente más agresiva.

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