Los fondos mixtos han sido sin duda las estrellas de las carteras en los últimos meses, apoyados en un esfuerzo comercializador de las grandes gestores, en un intento por conducir a sus clientes hacia activos de algo más de riesgo ante el entorno de tipos de interés en mínimos que han dejado seca la rentabilidad de los activos de renta fija.
Dentro de esta categoría, destaca el comportamiento de los fondos de renta fija mixta internacional, que obtuvieron unas entradas netas de 1.537 millones de euros en junio, con lo que el cómputo total en el primer semestre asciende a los 14.013 millones de euros en 2015.
Han sido los productos que más dinero han atraído de los inversores en los primeros seis meses del año, seguidos, ya de lejos, por los 5.940 millones de euros que los fondos de renta variable mixta internacional captaron en el mismo periodo. La pregunta ahora es si los inversores acertaron en su elección respecto a la calidad del producto elegido. Y los datos demuestran que no. Al menos, dentro de las clasificaciones y los ratings que elabora Morningstar para las distintas categorías.
Según los datos de Inverco, el fondo de renta fija mixta internacional que más suscripciones netas logró en el primer semestre es el Foncaixa Equilibrio Estandar, con un total de 2.514 millones de euros (solo tres fondos de esta categoría logran superar esa barrera de los 2.000 millones de euros). Morningstar engloba este producto en la categoría de Mixtos Defensivos Euro Global, con 7 productos de Invercaixa registrados bajo este paraguas. Pues bien, a juicio de la valoración que Morningstar realiza de los distintos fondos, el Foncaixa Equilibrio Estandar no es la mejor clase que tiene la entidad en esta categoría.
Aunque el fondo cuenta con tres estrellas Morningstar (que miden una buena rentabilidad ligada al riesgo), la gestora cuenta con otra clase del fondo con más ‘nota’ dentro de este segmento. Se trata del Foncaixa Equilibrio Premium, que además de contar con cuatro estrellas Morningstar, acumula una rentabilidad superior en el periodo del 1,5%, frente al 1% de la clase Estandar, que cuenta con unos gastos corrientes del 1,63%, por debajo de la media de su categoría, pero superior a la de otros productos de la entidad como el FonCaixa Estrategia Flexible Plus FI (1,27%) o el FonCaixa Equilibrio Premium FI (0,88%)
Si se compara con todas las gestoras registradas que comercializan productos dentro de la misma categoría, hay hasta 11 fondos que cuentan con 5 estrellas Morningstar. Y más de un centenar que supera en rentabilidad al producto que más suscripciones dentro de la categoría ha registrado en el primer semestre.
Fuentes consultadas explican que uno de los problemas del fondo es precisamente el aumento patrimonial imparable que ha registrado el producto en los últimos meses, hasta superar los 9.500 millones de euros en las distintas clases, lo que demuestra la gran capacidad comercializadora de la entidad. Pero ese enorme volumen también supone un problema para que el gestor del producto, Pablo García, compita en términos de rentabilidad con sus pares, ante la imposibilidad de tomar demasiada exposición a determinados activos, ya que esas participaciones serían muy elevadas y aumentarían el riesgo en cartera.
Otro producto que ha logrado batir la barrera de los 2.000 millones de euros en suscripciones dentro de la categoría es el Santander Select Prudente. Aunque perteneciente a renta fija mixta internacional dentro de las categorías de Inverco, Morningstar lo incluye esta vez en la categoría de Mixto Defensivo Euro (no Global). Y aquí, la gestora de Santander cuenta también con mejores productos que el que más ha logrado vender en la primera mitad del año.
De hecho, entre los 6 fondos de la entidad registrados en esta categoría, el Select Prudente es el que tiene una nota más baja, que no negativa, con solo dos estrellas Morningstar. El Santander Tandem 0-30, el Santander Responsabilidad Conservador y el Inveractivo Confianza cuentan con tres estrellas Morningstar. Pero la palma se la lleva el Altair Patrimonio, con 5 estrellas y, por lo tanto, el mejor producto que tiene la gestora dentro de la categoría según Morningstar. También es el más rentable con un rendimiento superior al 3% en el año, frente al 0,8% del Select Prudente.
hemeroteca
