Los fondos indexados aplastan a los de las grandes entidades

En el debate entre fondos de inversión de gestión pasiva o gestión pasiva se abre una nueva discusión, en este caso, sobre los productos indexados. Muchas gestoras defienden este tipo de productos, incluso, como forma de coexistir con otro tipo de vehículos. Aunque, por norma general, persiste la idea, más bien errónea, de que la forma de gestionar activamente o pasivamente no son herramientas complementarias. Con todo, hay datos que ponen de manifiesto que en los últimos tiempos los fondos indexados han tenido un comportamiento más rentable que el de los gestionados por las principales entidades bancarias del país: Bankia, BBVA, La Caixa, Sabadell y Santander. Eso al menos es lo que ratifica un estudio realizado por Indexa Capital, gestor automatizado con carteras de fondos o de planes de pensiones indexados. Este estudio, llamado `Rentabilidades de las Principales Gestoras de Fondos en España 2006-2015´, realizó por primera vez un análisis de la rentabilidad de los fondos gestionados por los cinco mayores grupos financieros con el objeto de ver si los inversores tienen en cuenta la rentabilidad a la hora de seleccionar los fondos de inversión. Para ello, comparó el rendimiento de los fondos gestionados por estas entidades con índices representativos de mercado (Benchmarks) y con fondos indexados de política de inversión similar, comercializados en España y por tanto invertibles. También comparando la rentabilidad de las gestoras entre sí. En este sentido, el análisis desvela que los inversores hubieran obtenido una rentabilidad adicional media anual del 2,80% si hubieran invertido en fondos indexados en vez de en fondos gestionados por estas cinco gestoras, que en términos acumulados a 10 años supera el 30% de menor rentabilidad para los inversores.

El importe total estimado que han dejado de ganar por no haber invertido en fondos indexados asciende a más de 15.000 millones de euros. “Este resultado viene a confirmar los resultados de otros estudios realizados en otras geografías”, según indica Unai Ansejo Barra, CEO y fundador de Indexa Capital. Ninguna de las cinco mayores gestoras españolas por volumen gestionado el 31 de diciembre de 2015 ha sido capaz de tener un rendimiento similar o superior al de sus Benchmarks y/o fondos indexados en el periodo 2006 – 2015. Tan sólo un 6,7% de los fondos tienen una rentabilidad superior al Benchmark. En las ocho categorías con un mayor patrimonio final, ninguna de las gestoras ha sido capaz de conseguir una rentabilidad por encima de sus Benchmarks llegando a diferencias de hasta 5,6% menos rentabilidad anual en el caso de la Renta Variable Mixta Internacional para la gestora del BBVA. Al hacer la media de la diferencia de rentabilidades de cada gestora y para todas las categorías vemos como de nuevo la gestora de BBVA obtiene las peores rentabilidades, con diferencias medias de 3,59 % y 3,41% menos rentabilidad anual que los Benchmarks y fondos indexados respectivamente. Después aparece el Banco Santander seguido de Banco Sabadell, Bankia y finalmente La Caixa. En media, la rentabilidad de las cinco principales gestoras se quedó 2,97 puntos por debajo de los Benchmarks y un 2,80% por debajo de los índices de fondos indexados.

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