En su última revisión de previsiones, el equipo de BlackRock ha decidido revisar al alza su visión sobre la renta variable emergente, a pesar de las fuertes subidas experimentadas por esta clase de activo en los últimos tres meses. "Revisamos al alza nuestra visión sobre la renta variable emergente y la sobreponderamos, en vista de la mejora de las previsiones de crecimiento mundial y dado que los tipos de interés continúan en niveles bajos", indica Richard Turnill desde la firma.
A su juicio, el crecimiento de los mercados emergentes se estabiliza en un entorno de recuperación del crecimiento a escala mundial y de tipos más bajos durante más tiempo. "Esto nos lleva a revisar al alza nuestra visión sobre la renta variable emergente y a sobreponderarla. Nuestros análisis muestran que el crecimiento global puede sorprender al alza respecto al consenso de mercado", indica Turnill.
Desopués del reciente rally, los inversores miran ahora con impaciencia las palabras que la presidenta de la Fed, Janet Yellen, pronunciará el viernes en la reunión de bancos centrales de Jackson Hole, en las que se esperan nuevas pistas sobre el futuro de la política monetaria en EEUU. El equipo de BlackRock considera que, pese a la mejora de algunos indicadores, "y aunque las expectativas sobre una subida de tipos han aumentado, seguimos viendo una Reserva Federal que se mueve a ritmo muy lento. Esto podría sustentar la apreciación de los valores de mercados emergentes".
Durante el mes de julio, estas regiones han atraído fuertes flujos de capital. De hecho, y según los últimos datos de iShares, los principales volúmenes de inversión en el periodo se concentraron en mercados emergentes, tanto en productos cotizados de renta variable (8.200 millones de dólares) como de renta fija (3.900 millones de dólares). "En julio, los inversores no se dejaron llevar por el pánico ni intentaron reducir el riesgo de sus carteras sino que, por el contrario, aprovecharon algunas oportunidades de compra y siguieron buscando rentabilidad en un contexto de rendimientos bajos que, con toda probabilidad, se mantendrá", explica Ursula Marchioni, directora de estrategia de iShares para la región EMEA.
Para los expertos, "por extraño que pueda parecer, los mercados emergentes parecen haber adoptado el estatus de activo refugio principalmente por dos motivos: el primero, que los inversores perciben que están menos expuestos a la volatilidad alimentada por los mercados desarrollados y, en segundo lugar, porque parece poco probable que las condiciones de mercado lleven a la Fed a normalizar su política monetaria y al dólar a apreciarse en un futuro próximo".
