La inestabilidad, la volatilidad y la inflación se han convertido en las grandes características de un mercado financiero cambiante que pone en duda las reglas del juego que conocíamos hasta ahora.
Para poder hacer frente a esta situación en nuestras carteras sin poner en peligro nuestra rentabilidad es clave conocer las perspectivas macro del segundo trimestre del 2022 y los instrumentos necesarios a la hora de tener una cartera afianzada y bien distribuida.
Perspectiva macroeconómicas: Ucrania, renta fija de la Eurozona y sobrecalentamiento estadounidense
En lo que respecta a las perspectivas macroeconómicas que rodean el contexto actual del mundo de la inversión, Sebastien Galy, responsable de estrategia macroeconómica de Nordea AM, resalta en primer lugar la guerra entre Rusia y Ucrania. “Rusia tiene la espalda contra el muro debido a las fuertes sanciones y, por ahora, un apoyo muy limitado de China”, concreta el experto, que añade: “Con el tiempo, a medida que las importaciones a Rusia se vuelvan más costosas y difíciles de encontrar, es probable que el descontento se extienda en la población obligando al gobierno a encontrar una nueva narrativa”.
Y es que en lo relativo a eta situación bélica, el experto de la gestora considera que el mercado espera lo mejor y buenas noticias. “En esencia, el mercado cree que Rusia retrocederá y llegará a un acuerdo con Ucrania. Cuanto más tiempo espere Rusia, más fuerte será el impacto de las sanciones, incluidas unas tasas de interés muy elevadas, lo que sugiere que el mercado probablemente tenga razón al ser cautelosamente optimista. De hecho, Rusia anunció un objetivo más limitado, centrado en “liberar” la región de Donbass. La pregunta ahora es si Rusia aceptará la afirmación de Ucrania de neutralidad”.
Otra de las claves que se aportan desde Nordea es que augura la estabilización de la renta fija en la Eurozona. Ante el crecimiento que se espera de la zona euro, “el BCE se enfrenta al riesgo creciente de una espiral de inflación salarial, debido a que los hogares que viven mes a mes cambian de empleo o piden salarios más altos. Esto significa que el mercado espera un ritmo más rápido de subidas de tipos a partir del T3, cuando finalice el programa ampliado de compras de activos (APP). Hay que tener en cuenta que es un ejercicio delicado para el BCE, ya que la zona del euro también está sufriendo una conmoción en el suministro debido a los elevados precios de la energía y a la pérdida de acceso al mercado ruso. Por el contrario, la demanda estadounidense y, finalmente, la china deberían ser sólidas. En un entorno de riesgo más prudente, es probable que la renta fija europea encuentre un interés creciente por el High Yield y la deuda periférica europea. Al mismo tiempo, la renta variable europea tiene una valoración atractiva”, comenta Sebastien Galy.
