Los registros de afiliación a la Seguridad Social de marzo, sorprenden ligeramente a la baja con un incremento de 139.000 personas, por debajo de lo observado en 2017 (162.000 personas) a pesar del cambio de mes de la Semana Santa con respecto al año pasado. En términos interanuales, la afiliación crece un 3,3%, por debajo de lo observado en el mes anterior (3,5%). Nuestras previsiones apuntan a que la desaceleración observada en marzo continuaría en los próximos meses. El paro registrado, por su parte, disminuye en 47.700 personas, frente la reducción de 48.600 personas un año antes. Así, el descenso interanual se sitúa en 7,6% (7,5% en el mes de febrero). En cuanto a la EPA del 1T18, estacionalmente desfavorable, se espera un comportamiento similar al observado en los dos últimos años. Con este pretexto, estimamos una reducción en el número de ocupados de 66.000 personas y un incremento de 13.000 parados en los tres primeros meses del año. La tasa de paro, por su parte, se situaría en el 16,6% de la población activa, una décima por encima del nivel en el que se encontraba en el 4T17. 
De esta forma, de cara al conjunto del año, esperamos un aumento de la ocupación del 2,4% anual, que se traduciría en unos 450.000 nuevos puestos de trabajo. La afiliación a la Seguridad Social aumenta en el mes en 138.573 (3,31% interanual), menos que el mismo mes del año pasado (162.000 personas), aun cuando no se contase con el efecto favorable de la Semana Santa (el año pasado se celebró en el mes de abril). El dato desestacionalizado crece en el mes en 40.337 personas. Por sectores, la hostelería, más expuesta a la estacionalidad favorable del mes, se ha comportado incluso mejor que el mismo mes del año pasado (+58.600 personas en el régimen general, frente a las +51.500 personas del año anterior). Sin embargo, la nota negativa ha venido de la mano del sector de la construcción y las AA.PP. El primero apenas ha creado 3.200 nuevos empleos en el régimen general, cuando el año pasado lo hizo en cerca de 17.500 personas. Las AA.PP., por su parte, han reducido el número de afiliados en 5.400 personas, cuando el año pasado crearon 8.300 personas. El paro registrado baja en 47.697 personas en el mes de marzo, también menos de lo que lo hizo el año pasado (48.600 personas). La interanual se mantiene en el 7,6%. El número de contratos celebrados en marzo disminuye un 5% interanual, con motivo de la menor contratación temporal (6,5% interanual). Sin embargo, la contratación indefinida crece un 8,4% interanual.
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