La farmacéutica alemana Bayer ha acordado la entrada de la gestora estadounidense Apollo en su negocio de anticonceptivos reversibles de acción prolongada (LARC, por sus siglas en inglés), que se traspasará a una sociedad de nueva creación. La operación, comunicada el 10 de julio de 2026, se articula mediante una aportación de capital de 3.000 millones de euros a cambio de una participación minoritaria sin derechos de control.
No hay compra de acciones de Bayer AG. Los fondos y las sociedades afiliadas gestionados por la firma estadounidense entrarán únicamente en la nueva compañía. El grupo con sede en Leverkusen seguirá siendo accionista mayoritario y, según su propia comunicación, mantendrá el control operativo completo. El porcentaje exacto que tendrá Apollo no se ha hecho público.
La cifra de 3.000 millones no permite deducir cuánto vale la unidad. Se ha confirmado el importe total del capital aportado, pero no un precio por punto porcentual ni una valoración completa de la nueva sociedad.
Una operación pensada para el balance
El impacto operativo será mínimo. El negocio LARC continuará dentro del núcleo de la división farmacéutica y se consolidará íntegramente en las cuentas del grupo. La estrategia y la actividad comercial se mantienen sin cambios tras la entrada del socio financiero.
La motivación principal es financiera. Judith Hartmann, directora financiera de Bayer, citó al anunciar la transacción el aumento de las necesidades de liquidez asociadas al vencimiento de bonos y a los procesos judiciales abiertos. La compañía presenta el acuerdo como una medida para mejorar su estructura de capital.
El peso de esos 3.000 millones quedó a la vista con los resultados semestrales. El grupo rebajó su previsión de deuda financiera neta para el cierre de 2026 hasta una horquilla de 29.000 a 30.000 millones de euros, frente a los 32.000 a 33.000 millones estimados antes. La revisión se atribuyó explícitamente a la participación minoritaria pactada con Apollo.
Cierre pendiente y bolsa a la baja
En su informe del segundo trimestre, la farmacéutica indicó que la operación reducirá la deuda financiera neta en el segundo semestre, una vez completada. El cierre se espera en la segunda mitad de 2026; en el anuncio inicial se apuntaba al tercer trimestre, sujeto a autorizaciones de competencia y a las condiciones habituales. La información más reciente del grupo no recogía aún la finalización.
El mercado no premió el anuncio. Según datos históricos de Xetra recogidos por StockAnalysis, el título abrió el 10 de julio a 51,70 euros, marcó un máximo de 52,08 y un mínimo de 49,48, y cerró a 50,12 euros. Frente a los 50,70 euros del día anterior, la sesión se saldó con una caída del 1,14%.
El viernes 4 de septiembre de 2026 la acción cerró a 48,85 euros en Xetra, un 0,99% menos que la jornada previa, con un rango entre 48,42 y 49,73 euros, según Onvista. La cotización quedaba así por debajo del nivel del día del anuncio, sin que pueda establecerse una relación causal directa con la operación.
Apollo ha asignado la inversión a su plataforma de soluciones de capital de alta calidad. La gestora declaró activos bajo gestión por unos 1,03 billones de dólares a 31 de marzo de 2026.
