China frena su producción industrial pese a la tregua comercial

La producción industrial china creció un 5,8% interanual en mayo, tres décimas por debajo del dato de abril, según informó este lunes la Oficina Nacional de Estadística (ONE). Aunque positiva, la cifra quedó por debajo del 5,9% que preveían los analistas.

Según Zichun Huang, economista de Capital Economics, parte del freno se explica por la debilidad exterior: «Pese a la tregua comercial, la contracción de las ventas industriales para exportación se ensanchó el mes pasado».

Por sectores, el mayor crecimiento correspondió a la manufactura (+6,2%), seguida de la minería (+5,7%) y la generación de electricidad y agua (+2,2%).

La ONE subraya aumentos destacados en impresoras 3D (+40 %), robots industriales (+35,5%) y vehículos eléctricos (+31,7%).

En lo que va de 2025, la producción industrial acumula un crecimiento del 6,3%.

Ventas al alza y empleo estable

El dato positivo lo ofreció el consumo. Las ventas minoristas crecieron un 6,4% interanual, mejorando el 5,1% de abril y superando las previsiones, que esperaban una caída al 5 %.

Capital Economics lo atribuye al efecto combinado del plan renove estatal y a la sensación de alivio entre los hogares tras el acuerdo comercial con EE. UU.

En empleo, la tasa de paro urbano bajó una décima, hasta el 5%, frente al 5,1% del mes anterior.

Inversión debilitada y crisis inmobiliaria persistente

En contraste, la inversión en activos fijos creció un 3,7% en el acumulado del año, frente al 4 % del primer tercio del año. Solo en mayo, el crecimiento fue del 2,9% interanual, según los cálculos de Capital Economics.

La inversión en manufactura avanzó un 8,5%, y en infraestructuras, un 5,6%, pero el sector inmobiliario sigue desplomándose, con un descenso del 10,7% en inversión y un 2,9% menos en ventas por superficie construida.

La ONE admite que la recuperación es desigual y los desafíos continúan. En palabras de Huang, «los datos de hoy apuntan a un enfriamiento todavía mayor de la economía este año, hasta el 3,5%»