China y su batalla contra la ‘banca en la sombra’

A principios de julio, el Banco Mundial (BM) incluía en su "Actualización económica de China" un capítulo especial titulado "Prioridades en la reforma del sector financiero" y que posteriormente fue eliminado, explicando que su "desaparición" se debía a que no había sido revisado correctamente antes de su publicación.

Pero lo cierto, es que en este informe el organismo internacional advertía que el "débil comportamiento" de la industria bancaria del gigante asiático había confirmado anteriores evaluaciones en las que se concluía que este sistema estaba "desequilibrado, reprimido y era costos de mantener y potencialmente inestable". Destacando también los "riesgos derivados de una inversión derrochadora, el sobreendeudamiento y una ‘banca en la sombra’ debilmente regulada". 

Cabe destacar que el 65% de los activos de los bancos comerciales se encuentra bajo la propiedad del Estado chino, que tiene el control de facto del 95% de los mismos.

Ahora, con la Bolsa de China copando las portadas por su caída en picado, se señala a esta "banca en la sombra" como una de las culpables del desplome, junto a la inversión apalancada y la burbuja inmobiliaria. Sin embargo, la agencia de calificación Moody’s señala en un reciente informa que "una regulación más estricta ha sido eficaz para frenar el crecimiento de la actividad bancaria en la sombra principal". Pero, matiza, "otras de sus actividades se han expandido rápidamente".

Michael Taylor, director general de la firma y de crédito para Asia y Pacífico, afirma que "el crecimiento subyacente de la ‘banca en la sombra’ ha caído por debajo del repunte nominal del PIB en el último trimestre gracias a que las últimas normativas han animado a los flujos de crédito a avanzar hacia el sistema bancario formal".

Sin embargo, los componentes no esenciales de esta actividad, como los fideicomisos, el e-financing y los préstamos entre particulares se han incrementado a un ritmo aún mayor. Y es que, los cambios están teniendo lugar en el riesgo y la composición de la amplia "banca en la sombra".

Con todo, Stephen Schwartz, vicepresidente senior de Moody’s, señala que "la contracción experimentada por la actividad principal y el cambio en los flujos de crédito de nuevo hacia el sistema bancario formal mejora la transparencia y reduce los riesgos financieros, pero también podría ejercer presión sobre los sectores que dependen de la ‘banca en la sombra’, como las promotoras inmobiliarias pequeñas y sin calificación u otras micro sociedades".

Aún así, los flujos de crédito en general, medidos por la financiación social total, se han mantenido con el apoyo de una política monetaria laxa.

"La reciente volatilidad de la Bolsa ha situado el papel de los colaterales en el centro de atención. Existen múltiples canales para estos, pero, el componente del que se dispone de datos, esto es, los préstamos de los brókers, ha caído con fuerza con la oleada de ventas. Esto ha llevado a las autoridades a reducir las restricciones rompiendo con una tendencia reciente de normativas más estrictas", concluye la agencia.  

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