Avalancha de noticias del sector financiero que han marcado la sesión previa a las celebraciones de Navidad, que se extenderán hasta el martes, pues los principales parqués permanecerán cerrados el lunes. Tal y como recuerda Rodrigo García, analista de XTB, la banca ha vuelto a ser la cruz del selectivo estas jornadas, siendo la mediana la más castigada. «La resolución del Tribunal de Justicia Europeo sobre las cláusulas suelo y, sobre todo, la incertidumbre proveniente de Italia hicieron que valores como Bankia o Sabadell hayan recortado más de un 3%. El Banco Popular, y esto ya no es noticia, vuelve a ser el peor valor del Ibex tras dejarse a cierre del viernes alrededor de un 10% de su valor», recuerda el experto. Mientras, los inversores ‘digieren’ el rescate definitivo de Monte dei Paschi (suspendido de cotización), que finalmente ha sido incapaz de lograr los 5.000 millones de euros que necesitaba para recapitalizarse y tendrá que acudir al fondo de 20.000 millones creado por el Gobierno italiano para ‘ayudar’ a las entidades transalpinas el problemas. Recordemos que esta partida se cargará al presupuesto de 2017 e “incrementará aún más la ya elevada deuda pública del país (132% del PIB). Queda pendiente de determinar si habrá ‘bail in’ previo a la inyección pública de capital, y en dicho caso cuántas pérdidas deberán asumir accionistas y tenedores de bonos (40.000 minoristas)”, apunta Renta 4. Asimismo, el Ibex y los otros mercados europeos cotizan las multas definitivas a Deutsche Bank y Credit Suisse por su papel en la crisis subprime: 7.200 millones de dólares para la primera y 5.300 millones para la suizo (algo más de lo esperado, aunque con un impacto en capital “limitado” de 50 puntos básicos en CET1). La entidad alemana, por su parte, pagará menos de lo previsto, que eran 14.000 millones, “y teniendo en cuenta que ya tiene provisionados dos tercios, el ratio CET1 se mantendrá por encima del 11% y se alejará la necesidad de ampliación de capital por este motivo”, añaden estos expertos. Por otra parte, el Departamento de Justicia de Estados Unidos ha decidido llevar a juicio a Barclays tras no lograr con el británico un acuerdo sobre las ‘hipotecas basura’. Para Link Securities, la decisión del Ejecutivo italiano “será bien acogida por los inversores, al menos en un principio, al entender que es el primer paso para atajar los problemas de solvencia que presenta la banca italiana. No obstante, habrá que esperar al impacto político interno y externo que tiene (…) ya que si ésta se ajusta a las nuevas reglas establecidas por la Unión Europea (UE), los pequeños inversores y depositantes sufrirán algún quebranto, y si no se ajusta serán los ‘socios europeos’ los que mostrarán su desacuerdo”. En cualquier caso, vista la reacción las Bolsas, especialmente el Ibex, todo apunta a que los inversores se han quedado con la idea de que tenemos una incertidumbre menos sobre la mesa. Así, el Departamento de Análisis de Bankinter, reitera su idea de que 2017 se presenta “positivo para la renta variable”. Destaca que “la mejora del ciclo en desarrollados y unos beneficios por acción (BPAs) en claro ascenso juegan a su favor. Por ello, los retrocesos deben entenderse como oportunidades de compra. Especialmente tras el rally de las últimas semanas, que ha llevado la rentabilidad acumulada a terreno positivo, o casi positivo, en la mayoría de los índices”.
A punto de cerrar el ejercicio 2016, el Ibex afronta la última semana del año con unas pérdidas anuales acumuladas de casi un 2%. Desde XTB indican que pese a no encontrar demasiados catalizadores postivos, «creemos que lo más normal es moverse en las últimas sesiones del año entre los 9.300 y los 9.500 puntos». A su juicio, «el estrecho rango que planteamos en esta ocasión se explica por la baja volatilidad que está experimentando el Ibex en esta segunda quincena del mes de diciembre».
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