La renta variable europea ha sido sin duda la gran triunfadora de las últimas semanas, con unos flujos de fondos que le han permitido recuperar el trono del riesgo frente a la Bolsa estadounidense. Desde el Departamento de Análisis de Bankinter, de hecho, han realizado un giro en su estrategia para dar a sus carteras una "cuidadosa aproximación" a Europa, geografía en la que no mantenían posición en las carteras globales desde el pasado mes de octubre, además de reducir la ponderación a dólares al considerar que su recorrido podría ya estar algo agotado.
Los expertos vuelven a mirar al Viejo Continente por varios factores. El primero de ellos, la mejora de la competitividad que se espera de sus empresas ante la debilidad del euro y el reducido precio del petróleo, además de algunos indicadores macro que estaban empezando a mejorar, "especialmente en Alemania", a pesar de que el último dato del IFO se ha quedado por debajo de lo esperado.
"La política monetaria ultraexpansiva aplicada por el Banco Central Europeo (BCE) continuará dando soporte a la recuperación económica europea, especialmente el programa de compra de activos que se llevara a cabo a partir de comienzos de marzo", recuerdan los expertos, que también apuestan por una mejora de los beneficios empresariales en la región que puede sustentar las subidas de las Bolsas europeas.
En este escenario "reducimos ligeramente posiciones en EEUU, aunque mantenemos una visión muy positiva de su economía y continúa siendo una de nuestras preferencias de inversión, pero reducimos peso para dar mayor ponderación a Europa", explican.
En esta aproximación a Europa, los expertos favorecen en cartera a Alemania y no España, aunque un desenlace positivo de las negociaciones entre Bruselas y Grecia podría hacerles cambiar de opinión. "En renta fija favorecemos bonos italianos y no españoles", añaden, apostando por incrementar ponderación a bonos corporativos ante la posibilidad de un trasvase de soberanos a esta categoría.
