Durante el periodo comprendido entre el 6 de julio y el 5 de agosto, las rentabilidades obtenidas por las carteras modelo de Bankinter han sido positivas en un mercado de elevada volatilidad. Así, la Cartera de 20 valores ha avanzado un 6,6%, la Cartera de 10 valores un 7,6% y la de 5 valores un 6,8%, comparado con la rentabilidad del 7% registrada por el Ibex 35 en el mismo periodo.
En esta evolución ha tenido mucho que ver el buen comportamiento de nombres propios como IAG, Inditex, Acciona, Melia, Iberdrola y Aena, todas ellas con rentabilidades superiores al 10% en el periodo analizado.
Los expertos de la firma destacan la positiva evolución del mercado en las últimas semanas tras la desaparición "de forma temporal" de los temores y riesgos procedentes de Grecia. "Por lo que respecta a EEUU, la Fed ha mantenido su visión positiva sobre la economía y el mercado laboral. En relación al crecimiento, las cifras del segundo trimestre ponen de manifiesto una recuperación de la actividad, aunque menos intensa de lo que cabría esperar tras la debilidad observada en el primero", indican. En concreto, el PIB del país aumentó un 2,3%, frente al 2,5% esperado y el 0,6% anterior.
"En este entorno y con los precios del petróleo en clara tendencia a la baja (la caída en el último mes supera el -15%), la única presión inflacionista que puede observar la Fed se encuentra en los salarios", indican los expertos. A pesar de ello, consideran que los mercados descuentan una mayor probabilidad de subidas de tipos de interés en 2015 (actualmente en el 70%) aunque estas serían graduales y comenzarían en diciembre.
Por su parte, explican que el balance de los resultados empresariales en EEUU está siendo mejor de lo esperado, al registrar una caída en el BPA ajustado del -0,27% (vs -6,5% estimado) y mixto en Europa donde aún falta por conocer la evolución de compañías de elevado tamaño. "Por último, la caída generalizada en las materias primas cuyo índice principal de referencia se encuentra en niveles mínimos de 13 años y cuya evolución está estrechamente relacionada con el cambio de perspectivas en China", indican.
Ante este escenario y el buen comportamiento de las carteras, la firma ha decidido mantener esta vez sin cambios su estrategia de inversión de cara a los próximos meses, repitiendo incluso los mismos pesos en los valores de sus distintas carteras.
Santander, BBVA y Cie Automotive son las dos compañías con mayor peso en su cartera modelo ampliada, seguidas de Ferrovial, Inditex, Iberdrola y Aena. En su cartera de cinco valores (Cartera Modelo Simplificada), la compañía mantiene su apuesta por Gamesa, Iberdrola, Aena, Santander y, de Nuevo, CIE Automotive.
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