Repsol ultima la venta del 49% de su mayor cartera de activos renovables en España a Masdar, la compañía de energías limpias de Abu Dabi. La operación afecta al proyecto Minerva, una cartera de generación baja en carbono valorada en unos 850 millones de euros.
La cartera está formada por 706 megavatios de potencia instalada, repartidos entre más de 400 megavatios eólicos en 13 parques y otros 300 megavatios solares fotovoltaicos en seis instalaciones. Repsol conservaría el 51% restante y mantendría el control operativo de los activos.
La operación se encuentra en una fase muy avanzada y podría cerrarse en las próximas semanas. Para Repsol, el movimiento encaja en su política de rotación de activos, una fórmula que permite liberar capital sin abandonar la gestión de proyectos renovables ya en operación.
Rotación para financiar crecimiento
La venta parcial de Minerva refuerza la estrategia de Repsol en generación baja en emisiones. La compañía busca financiar su crecimiento global en renovables mediante alianzas con socios financieros, sin asumir todo el peso inversor de cada cartera.
La estructura de la operación permite a Repsol seguir consolidando su papel como desarrollador y operador, mientras Masdar entra como socio financiero de largo plazo. Este tipo de acuerdos gana peso en un sector marcado por mayores costes de financiación, volatilidad eléctrica e incertidumbre regulatoria.
Los activos incluidos en la transacción ya están en funcionamiento y generan flujos de caja recurrentes, un elemento clave para atraer a inversores institucionales. Además, la cartera cuenta con financiación asociada por 550 millones de euros, concedida en 2025 por varias entidades financieras para el desarrollo de proyectos eólicos y solares en España.
Masdar gana peso en España
La entrada de Masdar confirma el creciente interés del capital emiratí por las renovables españolas. La compañía, vinculada a Abu Dabi, ha reforzado su presencia en el mercado ibérico mediante operaciones sobre activos solares, eólicos y plataformas de generación limpia.
Para Emiratos Árabes Unidos, estas inversiones forman parte de una estrategia de diversificación energética. El país busca aumentar su exposición a activos renovables internacionales, mientras mantiene su posición como uno de los grandes actores globales del sector energético.
España continúa siendo un mercado relevante para ese tipo de capital por su recurso solar, su capacidad eólica y el tamaño de sus carteras renovables. Aunque el sector atraviesa un momento de mayor presión por los precios eléctricos y los tipos de interés, los activos operativos siguen despertando interés inversor.
Repsol ajusta su perímetro verde
Repsol entró en el negocio de la generación eléctrica en 2019, tras la compra de Viesgo. Desde entonces, ha desarrollado proyectos de energías limpias en España, Chile y Estados Unidos, dentro de una estrategia que combina inversión directa y venta parcial de participaciones.
La compañía ya ha cerrado alianzas previas con socios como Pontegadea, EIG, EIP, Crédit Agricole, Stonepeak o Schroders Greencoat. La entrada de Masdar ampliaría esa lista y reforzaría el modelo de colaboración con inversores especializados en infraestructuras energéticas.
La venta del 49% de Minerva permite a Repsol monetizar parte de una cartera madura sin perder el control. La clave estará en comprobar si esta rotación de activos acelera nuevas inversiones renovables y sostiene el equilibrio entre transición energética, rentabilidad y disciplina financiera.
