Tesla llega a la presentación de sus resultados del segundo trimestre con una recuperación notable de su negocio de vehículos eléctricos. Sin embargo, el aumento de las ventas podría quedar en segundo plano ante el dinero que la compañía necesita para financiar Optimus, su red de robotaxis y sus nuevas infraestructuras de inteligencia artificial.
La empresa entregó 480.126 vehículos entre abril y junio, un 25% más que durante el mismo periodo del año anterior. La producción alcanzó las 451.758 unidades, mientras que su negocio energético desplegó 13,5 GWh de sistemas de almacenamiento.
Las cifras anticipan una mejora de los ingresos y el beneficio. Las estimaciones apuntan a una facturación de 26.210 millones de dólares y a un beneficio ajustado de 0,50 dólares por acción. El consenso compilado por la propia Tesla es algo más optimista y sitúa los ingresos en 27.584 millones y el beneficio ajustado en 0,55 dólares por título.
Una inversión de 25.000 millones
El principal foco de preocupación se encuentra en el flujo de caja. Tesla prevé invertir más de 25.000 millones de dólares durante 2026 en centros de datos, capacidad de computación, fábricas, líneas de producción y activos vinculados a sus proyectos de inteligencia artificial.
El consenso de analistas calcula que el gasto de capital alcanzó cerca de 6.700 millones de dólares durante el segundo trimestre. Como consecuencia, la compañía podría registrar un flujo de caja libre negativo de alrededor de 3.254 millones, su primera quema trimestral de efectivo en más de dos años.
Esta presión financiera evidencia la magnitud de la transformación impulsada por Elon Musk. Tesla quiere dejar de depender exclusivamente de la fabricación de automóviles para convertirse en una compañía de inteligencia artificial física, con vehículos autónomos, robots humanoides y capacidad propia de procesamiento.
Robotaxi y Optimus deben acelerar
El problema es que los proyectos llamados a justificar esta inversión avanzan más despacio de lo anunciado. La red de robotaxis de Tesla continúa limitada a Austin, Dallas, Houston y Miami, pese a que la compañía había previsto extender el servicio a siete nuevas ciudades durante la primera mitad de 2026.
Tesla también ha comenzado a fabricar el Cybercab, un vehículo autónomo diseñado sin volante ni pedales. No obstante, estas unidades todavía no se han incorporado de forma generalizada a su servicio comercial y Musk ya ha advertido de que el aumento de la producción será muy lento.
La evolución del robot humanoide Optimus será otro de los asuntos centrales de la presentación. Los inversores buscan fechas más concretas para su industrialización y pruebas de que la tecnología puede convertirse en una fuente de ingresos capaz de compensar el elevado coste de su desarrollo.
Por ahora, la recuperación del negocio automovilístico ofrece a Tesla una base con la que financiar estas apuestas. Los analistas esperan que la compañía entregue alrededor de 1,7 millones de vehículos en 2026, lo que permitiría romper dos años consecutivos de descensos anuales.
La cuestión que deberá resolver Tesla es si el crecimiento de las ventas será suficiente para sostener una inversión tecnológica cada vez mayor. El mercado ya no solo espera que Musk explique cuánto vende la compañía, sino cuándo empezarán Optimus, Cybercab y los robotaxis a generar el retorno prometido.
