La caída bursátil de Telefónica durante 2025 ha tenido impacto directo en uno de sus accionistas históricos. BBVA ha reconocido un impacto contable de 76 millones de euros tras la depreciación del valor de su participación en la operadora.
El banco mantiene cerca de un 5% del capital de Telefónica, una posición heredada de los años noventa que sigue reflejada en sus cuentas financieras.
Impacto de la caída bursátil
Las acciones de Telefónica retrocedieron aproximadamente un 11% durante el ejercicio 2025, lo que obligó a BBVA a registrar un deterioro del valor de su inversión en la teleco.
Este ajuste aparece en el informe financiero presentado por el banco ante el regulador y refleja el efecto directo que pueden tener las variaciones de mercado en participaciones empresariales relevantes.
A pesar de ese deterioro contable, la inversión sigue generando ingresos para la entidad.
Dividendos frente a minusvalías
Durante el último ejercicio, BBVA recibió alrededor de 90 millones de euros en dividendos procedentes de su participación en Telefónica.
Esta remuneración permite compensar parcialmente la caída de valoración registrada en Bolsa, aunque no evita el impacto contable derivado de la depreciación de la acción.
La participación del banco en la operadora forma parte de una relación histórica entre ambas compañías, que durante décadas mantuvieron vínculos accionariales y presencia en sus respectivos consejos.
Cambios en el accionariado de Telefónica
En los últimos meses el capital de Telefónica ha vivido una reconfiguración significativa. Entre los principales accionistas figuran ahora CriteriaCaixa, la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) y el grupo saudí STC, todos con participaciones cercanas al 10%.
En paralelo, BBVA ha ido reduciendo su papel institucional dentro de la operadora y ya no participa activamente en su consejo de administración.
El movimiento refleja cómo el mapa accionarial de una de las grandes empresas del IBEX 35 se encuentra en pleno proceso de transformación, con nuevos actores estratégicos y cambios en las alianzas históricas.
