BBVA ha reducido al 1,96% su participación en Telefónica. El movimiento supone un nuevo ajuste en una posición histórica para el banco, que durante años formó parte del núcleo estable de accionistas de la operadora.
La entidad presidida por Carlos Torres llegó a superar el 5% del capital de Telefónica, una cota que había recuperado en 2025, según los registros de la CNMV. Ahora, la reducción al 1,96% rebaja de forma significativa su peso en el accionariado.
La operación llega después de la salida de BBVA del consejo de Telefónica, donde el banco había mantenido representación durante casi tres décadas. La reordenación del órgano de administración se produjo en un contexto de cambio en el equilibrio accionarial de la teleco, marcado por el peso de SEPI, CriteriaCaixa y STC, cada una con participaciones próximas al 10%.
El ajuste también confirma el cambio de naturaleza de la relación entre ambas compañías. BBVA ha pasado de ser un socio con presencia institucional en Telefónica a mantener una posición más financiera. La operadora, por su parte, ya liquidó en 2025 su participación histórica en BBVA por 608 millones de euros, una desinversión que puso fin a una alianza accionarial de más de dos décadas.
Para Telefónica, el movimiento reduce la presencia de uno de sus accionistas tradicionales en un momento de recomposición de poder. La compañía presidida por Marc Murtra ha reforzado en los últimos meses un nuevo mapa accionarial, con el Estado, CriteriaCaixa y STC como referencias principales.
Para BBVA, la reducción de la participación encaja con una gestión más flexible de sus inversiones financieras. El banco ya había registrado en 2025 un impacto negativo de 76 millones de euros por la caída bursátil de Telefónica, aunque también recibió 90 millones en dividendos de la operadora.
La salida parcial no rompe por completo el vínculo entre ambas compañías, pero sí confirma el cierre progresivo de una etapa. Telefónica deja de tener a BBVA como accionista de referencia y el banco reduce su exposición a una de las participaciones industriales más reconocibles de la banca española.
