El entusiasmo por la inteligencia artificial (IA) está impactando significativamente en el mercado de renta variable global. Durante el segundo trimestre, el incremento de confianza en el ciclo inversor en IA ha impulsado a los mercados, dejando poco margen de error para los inversores.
El informe elaborado por Nelson Yu, director del área de renta variable de AllianceBernstein, destaca que la fuerte venta en acciones relacionadas con la IA en junio señaló la fragilidad del mercado cuando las expectativas son casi perfectas. el índice MSCI ACWI registró un notable repunte de 14,9% en el segundo trimestre.
A pesar del crecimiento, la volatilidad persiste y se refleja en las acciones tecnológicas y energéticas. En cuanto a la energía, las caídas fueron atribuidas a las expectativas de acuerdo sobre el suministro entre EE. UU. e Irán. La IA se mantiene como un motor de transformación clave, aunque el capex necesario genera incertidumbre sobre sus retornos.
Retos y oportunidades del capex
Los hiperescaladores como Amazon, Microsoft, y Meta Platforms planean invertir un total de 1 billón de dólares en IA para 2027. Las dudas sobre la capacidad de estos gigantes tecnológicos para convertir estas inversiones en beneficios reales son crecientes.
Yu señala que, aunque las expectativas de crecimiento en la inversión aumentan, es esencial observar si las tasas de crecimiento económico se mantienen. La presión sobre los flujos de caja libre de estas empresas podría afectar la rentabilidad a largo plazo.
En el horizonte de las ofertas públicas iniciales (OPI), se esperan movimientos de compañías como Anthropic y OpenAI, lo que puede indicar la disposición del mercado a financiar la IA sin beneficios a corto plazo.
Volatilidad en las ofertas públicas
Las recientes OPI de Alphabet y SpaceX muestran que los inversores aún están dispuestos a pagar por tecnologías disruptivas, aunque las operaciones posteriores mostraron alta volatilidad. Esto refleja una demanda por oportunidades transformadoras, a pesar de la ausencia de beneficios tangibles.
La entrada en el segundo semestre requiere que los inversores se enfoquen en gestionar riesgos relativos a la IA, buscando fuentes de rentabilidad más allá de las concentradas en las actuales expectativas del mercado.
Finalmente, AllianceBernstein aconseja evaluar cuidadosamente los fundamentales de cada empresa en el contexto macroeconómico actual, preparando las carteras para diversos escenarios en esta fase de transformación tecnológica.
