Y Alemania reestableció algunos controles en sus fronteras. Más de 60.000 personas en las últimas semanas, 40.000 en apenas unos días son demasiado. No tanto probablemente por su capacidad de absorberlas, como de hacerlo en tan poco espacio de tiempo.
Estoy convencido de que al escuchar esta expresión (Crisis del Euro) pensarán inmediatamente en Grecia. Pero, sinceramente, la Crisis de Grecia la vemos reconducida a corto plazo. Incluso sin conocer aún el resultado de las nuevas elecciones este mismo domingo, gane Syriza o Nueva Democracia. En ambos casos, gobierno de coalición o en minoría, el compromiso en este momento es mantener el acuerdo firmado con los acreedores oficiales. El objetivo entonces tras las elecciones pasará por incorporar al FMI en el nuevo Programa de rescate, probablemente tras la primera revisión en octubre.
Entonces, ¿a qué me refiero con el término de Otra? A la "Crisis de los refugiados". Aunque su impacto en los mercados ha sido hasta el momento limitado por no decir nulo. Pero, con evidentes consecuencias económicas, sociales y políticas. Especialmente estas últimas, si consideramos que en los dos próximos años el escenario europeo será claramente político comenzando por las elecciones en 2017 previstas en países como la propia Francia o Alemania.
¿Les parece muy lejano? Pero las tensiones políticas pueden llegar mucho antes, como estamos viendo ya en algunos países. De hecho, los riesgos hacia la seguridad que algunos gobiernos ya mencionan y los costes presupuestarios que se asumen son simplemente dos de los muchos factores al considerar esta Crisis. Incluso con riesgo de afectar a la libre circulación de personas en la zona Schengen. Mis analistas políticos advierten que este flujo incesante de personas puede acentuar la percepción actual de desigualdad social e incluso de identidad nacional.
¿Consideran que hablar de esto no viene a cuento frente al drama humanitario que supone esta Crisis? Hablar de esto no significa ser poco solidario. Todo lo contrario. De hecho, creo que bien dirigida puede amortiguar una de las amenazas más serias a las que se enfrenta Europa a medio plazo como sería la demografía. Pero es importante estar preparado y dirigir en lo posible los costes que conlleva a corto y medio plazo el obligado recibimiento del mayor número de personas desplazadas por conflictos religiosos, políticos y de guerra. Pero estamos hablando de una cifra que a nivel mundial se estima en más de 60 Millones de personas. La Crisis de refugiados en Europa se centra por el momento en buscar ubicación para el mayor número de personas posible. Aunque esto pase por "traernos a casa" algunas de las mayores amenazas de crisis geopolíticas que han surgido en la última década.
De acuerdo: no esperen reacciones en los mercados financieras a corto plazo desde esta nueva Crisis europea, al no haber aparentemente transmisiones en la economía o los precios de los activos financieros. Y el canal político, al menos por el momento, se mantiene enfocado en otro tipo de riesgos.
José Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citi en España.
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