Dos factores están lastrando a la baja hoy el comportamiento del mercado. Por un lado, esa fuerte caída de las bolsas chinas esta madrugada que, siguiendo la nueva regulación implementada por las autoridades, han terminado la sesión con anticipación al caer su principal índice más del 7%. "La debilidad persistente del sector de las manufacturas, clave para esta economía, cuya actividad lleva 10 meses consecutivos contrayéndose en términos mensuales, y la debilidad del yuan han propiciado las fuertes ventas en el mercados de valores del país", indican los expertos de Link Securities.
Por otro lado, la escalada de tensión entre las dos mayores potencias del mundo islámico: Irán, de mayoría chiita, y Arabia Saudita, de mayoría sunita. "Este hecho ha provocado un fuerte repunte del precio del crudo, lo que deberá favorecer el comportamiento de los valores relacionados con el petróleo aunque no el del resto de los mercados de valores", indican los expertos. De momento, el Brent sube un 0,87% a 37,60 dólares y el WTI un 0,55% a 37,25 dólares, aunque el mercado sugiere que se trata más de una subida de corta duración.
Los inversores también estaban muy pendientes de los datos de índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas del mes de diciembre. "Es factible que, de ser buenas las lecturas, éstas sirvan para tranquilizar algo los ánimos de los inversores", explican los analistas, que anticipan un 2016 tan complicado como el pasado año para los inversores.
Tal y como indican desde Markit, los datos PMI europeos sugieren una expansión sólida pero nada espectacular. En la Zona Euro, el PMI se situó en el 53,2 frente al 53,1 esperado y al 52,8 de noviembre. En Reino Unido, los datos fueron más negativos, con el crecimiento en las fábricas británica cayendo en diciembre mientras los nuevos pedidos registraban su ritmo más lento en cinco meses. El índice de gerentes de compras manufacturero cayó a un mínimo de tres meses de 51,9 desde 52,5 en noviembre, frente a 52,7 consenso.
De cara a las próximas jornadas, los expertos se muestran cada vez más prudentes. Para José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, "el escenario de partida de 2016 no parece muy positivo. Y las previsiones que, en general, todos manejamos no son muy halagüeñas. Al menos para el conjunto del año, aunque tengamos periodos positivos de inversión que se alternen con otros que no lo serán tanto. Es lo que se denomina inestabilidad, algo relativamente nuevo que hemos sufrido el año pasado tras más de cinco años donde la incertidumbre era compatible con bajas primas de riesgo en los activos financieros. Esto, sencillamente en el futuro ya no será así", indica.
Con pocas referencias en Europa (al margen de los acontecimientos políticos en España), la atención de los inversores se centrará a muy corto plazo en los datos económicos que se publican en USA: encuestas de confianza y especialmente los datos de empleo. "Les anticipo que no espero grandes sorpresas sobre la valoración de la economía norteamericana a finales del año pasado: suficientemente fuerte para seguir especulando con subidas de tipos, pero no tanto como para reducir los temores a una mayor desaceleración económica mundial de la mano especialmente de las economías en desarrollo", explica Campuzano, recalcando lo que hoy ha ocurrido en China.
"Ante este panorama, los inversores se están alejando de las bolsas y optan por activos refugio como el oro (+1% hasta 1.070 dólares/onza) o el bono alemán, cuya subida de precio en la deuda a diez años ha provocado un recorte en la rentabilidad desde el 0,62% con la que cerró 2015, hasta el 0,56%", indica Felipe López Galvez, analista de Self Bank, recordando que "en el mercado de renta fija, la deuda española mira con envidia los niveles a los que cotizaba a estas mismas alturas el año pasado". La prima de riesgo se sitúa en los 115 puntos básicos (vs 99 hace un año) y la rentabilidad del bono a diez años en el 1,72% (vs 1,49% hace 12 meses).
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