Los expertos de Ahorro Corporación se muestran positivos con la evolución de la Bolsa española en 2015, en un entorno en el que España liderará el crecimiento europeo. En este contexto, otorgan al Ibex un potencial alcista cercano al 15%, con un precio objetivo de 12.285 puntos si se cumple el escenario que manejan.
A su juicio, el avance de los índices no dependerá este ejercicio de la evolución de los tipos de interés o de la prima de riesgo. "Subidas del tipo de interés alemán entendemos que estarán relacionadas con la mejora de las expectativas de crecimiento produciendo un impacto neutro (o marginalmente positivo) en nuestra valoración", explican.
Desde la firma señalan que la evolución de la percepción del riesgo por parte de los mercados financieros dependerá de tres factores: el grado de expansión de la política monetaria del BCE, la implantación de políticas expansivas fiscales por parte de la Unión Europea y la inestabilidad política, tanto en Europa como en España, "ante el surgimiento de nuevos partidos políticos contrarios al neoliberalismo económico".
Pero sin duda, la variable crítica serán los beneficios empresariales. Según sus estimaciones, el beneficio agregado de las empresas del Ibex 35 crecerá un 26,6% en 2015, hasta alcanzar los 39.000 millones de euros y un 18,1% en 2016 hasta los 46.000 millones. "Los beneficios de las empresas no financieras se incrementarán un +17,4% y +13,5% y los de los bancos +40,7% y +23,9%", explican. A su juicio, el cumplimiento de las estimaciones "será el factor crítico para observar una evolución positiva del Ibex 35". Y destacan que los riesgos para no lograr los objetivos se centran en la efectiva evolución económica de España, la Eurozona y también Latinoamérica, "dada la importancia que esta región tiene en los beneficios empresariales de las principales empresas cotizadas españolas".
