El cierre prolongado del Estrecho de Ormuz ha llevado a los Emiratos Árabes Unidos a solicitar un préstamo de emergencia a Estados Unidos en abril de 2026. Esta iniciativa refleja la presión financiera ejercida por la imposibilidad de vender petróleo como consecuencia del conflicto.
Los Emiratos, aunque poseen aproximadamente 95,6 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y 270 mil millones en reservas de divisas, enfrentan un problema de flujo de caja. La caída en la venta de petróleo ha paralizado los ingresos habituales del país, obligándolo a explorar opciones alternativas para obtener efectivo sin liquidar sus activos estadounidenses.
Impacto en el mercado de bonos
La venta masiva de bonos del Tesoro podría desestabilizar el mercado al reducir el precio de los bonos y elevar las tasas de interés (rendimiento). Esta fluctuación incrementa los costos de financiación para el gobierno de EE. UU. y, por ende, para toda la economía, encareciendo hipotecas, préstamos y deudas corporativas.
Ante esta situación, los Emiratos propusieron un swap line al Tesoro de EE. UU., un acuerdo de crédito de emergencia que permite al Banco Central de los Emiratos obtener dólares a corto plazo sin necesidad de vender sus activos estratégicos.
Alivio temporal y riesgo futuro
Estas líneas de swap se han usado antes en crisis económicas, como en 2008 y 2020, con la intención de estabilizar el mercado. extender estas líneas de manera permanente podría convertirlas en una herramienta que evite enfrentar problemas estructurales subyacentes en el sistema económico internacional.
Según las estimaciones, otros países, como Kuwait, podrían seguir la misma ruta si el cierre del Estrecho persiste. Kuwait, que depende en gran medida de los ingresos petroleros, también podría solicitar su propia línea de swap para evitar liquidar su propio arsenal de bonos del Tesoro.
Consecuencias globales
A medida que se amplían las líneas de swap, la lista de países que podrían utilizarlas podría crecer, afectando la estabilidad del mercado. La apertura de líneas permanentes plantea dudas sobre su naturaleza como ayuda temporal o un respaldo financiero continuo.
Con el primer paso dado por los Emiratos Árabes Unidos, el riesgo de que otros países afectados comiencen a vender sus reservas de bonos del Tesoro continúa latente, lo que podría intensificar las presiones financieras globales en un futuro cercano.
