El último informe sobre el empleo en Estados Unidos muestra un dato más bajo de lo esperado, lo que ha impactado en los mercados financieros. Esta debilidad podría llevar a la Reserva Federal a reconsiderar un aumento más agresivo de los tipos de interés.
Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad, comentó que el dato de empleo podría ser favorable para los mercados al reducir la presión sobre la Fed. Según Del Pozo, el enfoque de la entidad podría moverse desde el control de la inflación hacia el crecimiento gracias a la reciente caída de los precios del petróleo y la relajación de las tensiones geopolíticas.
Impacto en la renta fija y variable
La incertidumbre sobre el empleo afecta tanto a la renta fija como a la variable. Los activos de renta fija habían mostrado una tendencia positiva que se ha visto interrumpida por la tensión en los mercados de deuda, especialmente tras una mala subasta en Japón. Mientras tanto, la renta variable sigue mostrando una buena racha, a pesar de las preocupaciones macroeconómicas.
El dólar ha perdido algo de fuerza tras el informe de empleo, que sugiere una menor expectativa de subidas en los tipos de interés. Esta debilidad del empleo y la revisión a la baja de los datos previos están alterando la tendencia del dólar frente al euro, situándose en un rango de 1,13-1,14.
Cambio de enfoque en la Reserva Federal
La Reserva Federal, con Kevin Warsh a la cabeza, podría pasar a priorizar el crecimiento sobre la inflación. Warsh ha reafirmado su independencia de la Casa Blanca, lo que ha sido interpretado como una señal de confianza en su capacidad técnica.
En última instancia, la debilidad del informe de empleo ha desplazado el enfoque desde la inflación hacia el crecimiento económico. Aunque se reduce la presión sobre los tipos de interés, se intensifica la atención sobre el ciclo de crecimiento, evidenciando un cambio en las preocupaciones del mercado.
