Grifols cerró el primer semestre de 2026 con un beneficio neto de 227 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 28,7% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.
Los ingresos de la farmacéutica alcanzaron los 3.574 millones de euros, un 2,6% más a tipo de cambio constante. En términos reportados, la facturación descendió un 2,8% por el impacto de las divisas.
El crecimiento estuvo impulsado principalmente por Biopharma, cuya cifra de negocio aumentó un 5,4% a tipo de cambio constante. Dentro de esta división, las ventas de inmunoglobulinas avanzaron un 12,8%.
Biopharma sostiene el crecimiento
Las inmunoglobulinas intravenosas crecieron un 12,5%, apoyadas en la demanda de Gamunex en Estados Unidos y Europa, mientras que las inmunoglobulinas subcutáneas avanzaron un 17,7% gracias a la evolución comercial de Xembify.
Por el contrario, las ventas de albúmina disminuyeron un 14,2% a tipo de cambio constante debido, principalmente, a unos precios más bajos en China tras el ajuste realizado a mediados de 2025.
El EBITDA ajustado se situó en 854 millones de euros, un 2,4% más a tipo de cambio constante. El margen alcanzó el 23,9%, diez puntos básicos por encima del registrado un año antes.
La caja vuelve a terreno positivo
Uno de los principales avances se produjo en el flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones, que mejoró hasta los 91 millones de euros positivos, frente a los 12 millones negativos del primer semestre de 2025.
La mejora representa un incremento interanual de 103 millones de euros. Al cierre de junio, la liquidez de Grifols ascendía a 2.030 millones de euros, mientras que la ratio de apalancamiento neto se mantuvo en 4,2 veces.
La compañía también ha refinanciado todos sus vencimientos de deuda previstos para 2027 y ha amortizado anticipadamente 500 millones de euros de uno de sus bonos con vencimiento en 2030. Grifols no afronta vencimientos significativos hasta el cuarto trimestre de 2028.
Una posible salida a Bolsa en Estados Unidos
Grifols continúa analizando la posible salida a Bolsa de su negocio de Biopharma en Estados Unidos. La operación podría incluir la colocación de alrededor del 20% de la filial y permitiría captar hasta 4.300 millones de euros, según las estimaciones publicadas cuando se anunció el proyecto.
La farmacéutica considera que esta operación podría aflorar valor y contribuir a reducir su endeudamiento. El grupo está reorganizando Biopharma en dos estructuras diferenciadas: una centrada en Estados Unidos y otra destinada al resto del mundo.
Grifols mantiene sus previsiones para 2026, que contemplan un crecimiento del EBITDA ajustado de entre el 5% y el 9% a tipo de cambio constante, un margen superior al 25% y un flujo de caja libre de entre 500 y 575 millones de euros.
