Inversis ha revelado su estrategia de inversión para el segundo trimestre de 2026, enfocándose en una gestión de activos defensiva. Este planteamiento responde a la situación geopolítica en Irán, que podría influir en los precios y el crecimiento económico.
El estratega jefe macroeconómico de la entidad, Ignacio Muñoz-Alonso, resalta el riesgo de estanflación y advierte sobre un «muro de vencimientos» inminente en el crédito privado. Propone una inversión selectiva centrada en materias primas, activos refugio y sectores como la defensa y la energía.
Inversis maneja tres posibles escenarios para Irán. Un conflicto contenido con bloqueos parciales es el más probable, con una probabilidad del 45%. En este caso, el Brent se mantendría entre 95-105 dólares, y el gas, entre 48-55 dólares.
El impacto en el crecimiento
A nivel global, China se destaca como una economía resiliente, con un crecimiento del PIB entre 4,6% y 4%. En contraste, se proyecta que la Eurozona tendrá una mayor debilidad, con crecimiento entre 1% y 0,4%. Estados Unidos crecería entre 2,2% y 1,5%.
La inflación también crecerá, situándose entre 3,7% y 4,9% en Estados Unidos, entre 2,3% y 4,4% en la Eurozona, y entre 1% y 2% en China. Este entorno podría afectar el mercado laboral, según la dureza del escenario.
Muñoz-Alonso anticipa una subida de tipos. «Cuando surgen choques de oferta, los tipos suben, generando una posible recesión, encuadrándose en un escenario de estanflación», señala.
Perspectivas para Estados Unidos
El estratega de Inversis describe un entorno económico complicado para Estados Unidos, donde el déficit comercial y federal presentan valores preocupantes. La deuda pública podría alcanzar el 120% del PIB en nueve años, una situación no vista desde la Segunda Guerra Mundial.
Se prevé que la Fed haga dos recortes de tipos, alcanzando el 3,25%. Aunque el mercado laboral se ralentiza, no se considera aún crítico. El índice de sentimiento del consumidor está en su nivel más bajo desde su creación.
Se contempla incluso un potencial impeachment, pronosticando una derrota republicana en las elecciones. Este evento podría tener implicaciones en el panorama político y económico.
Asia y Europa frente al conflicto
China es vista como el «gran tapado», fortaleciéndose en el contexto del conflicto gracias a su diversificación en aprovisionamiento de energía. Se espera un récord en su superávit comercial, con 1,3 billones de dólares.
En Europa, Alemania sorprende con un crecimiento positivo del 1,5% para 2026, tras varios años de cifras negativas. España y Polonia lideran el crecimiento regional, beneficiándose del incremento en el gasto en defensa de la UE.
Inversis sobrepondera sectores como defensa y energía, manteniendo una postura conservadora en otros como tecnología y consumo discrecional. La gestión del crédito privado sigue siendo un desafío destacado a considerar.
