Las acciones de Nvidia perdieron cerca de un 5% en dos sesiones bursátiles a mediados de octubre, arrastradas por el temor a la deuda asociada a la inteligencia artificial y al encarecimiento de la financiación. El retroceso no ha modificado la posición de las principales casas de análisis, que sostienen un precio objetivo medio de 328 dólares.
Dan Ives, analista tecnológico, ha reiterado su recomendación de «Outperform» y su objetivo de 300 dólares, y describe la corrección como una oportunidad de compra. Sostiene que la demanda de chips para IA sigue superando a la oferta y apunta a un crecimiento de ingresos cercano al 70% en el ejercicio fiscal 2028. A su juicio, el mercado infravalora la ventaja de la compañía más allá de la GPU: redes, sistemas completos de computación y la plataforma de software CUDA.
La caída coincidió con las dudas sobre la cadena de financiación del sector. CoreWeave, proveedor de nube al que el grupo suministra y respalda, acumula 50.000 millones de dólares de deuda. La subida de los tipos de interés tensionó al conjunto de los semiconductores.
Un año de avances más modestos
El valor acumula una revalorización cercana al 14% en lo que va de año, por debajo del ritmo de los dos ejercicios anteriores, que cerraron con subidas superiores al 39% y al 170%. Morgan Stanley ha devuelto a la compañía a su lista de valores preferidos en semiconductores.
La empresa amplió su programa de recompra de acciones hasta los 235.000 millones de dólares con horizonte en el ejercicio 2028, tras una elevación previa de 150.000 millones. Cotiza a 28 veces beneficios, frente a las 24 veces de la mediana del sector, aunque con un descuento del 47% sobre su propia media histórica. Su PER adelantado es de 22, frente al 21 sectorial.
Un trimestre que sostiene la tesis alcista
Los resultados del segundo trimestre arrojaron 96.200 millones de dólares de ingresos, un 106% más que un año antes. El área de centros de datos aportó 89.000 millones, con un alza del 117%.
El beneficio neto creció un 126%, hasta 59.700 millones, y el beneficio por acción ajustado pasó de 1,01 a 2,22 dólares. El flujo de caja libre fue de 21.300 millones y la caja cerró en 22.400 millones.
«La IA ha alcanzado su punto de inflexión», afirmó Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia. «Está haciendo trabajo útil. Sus tokens son productivos y rentables. Ahora, la computación es ingresos». Huang añadió que la demanda se acelera y que Vera Rubin está en plena producción.
Los objetivos de Wall Street
La dirección prevé ingresos de 108.000 millones de dólares en el tercer trimestre, con un margen del 2%. Para el ejercicio 2027 proyecta 411.700 millones y un beneficio por acción de 9,31 dólares, que subiría un 71%, hasta 15,91 dólares, en 2028.
Goldman Sachs y UBS fijan su objetivo en 300 dólares; Cantor Fitzgerald, en 350; Raymond James, en 352, y BMO, en 340. El consenso es de «Strong Buy», con un potencial superior al 53%. Los riesgos señalados son la concentración de clientes y la deuda del sector.
