Banco Santander supera ya los 193.000 millones de euros de valor en bolsa y se sitúa a un 3,3% de los 200.000 millones, una cota que ninguna cotizada española ha alcanzado. El grupo desbancó en junio a Inditex como la compañía más valiosa del Ibex 35, cuando capitalizaba en torno a 176.000 millones.
La cuenta es sencilla. Con la acción en el entorno de los 12,9 euros y 15.019,2 millones de títulos en circulación, el precio tendría que llegar a 13,32 euros para alcanzar esa valoración. El consenso de analistas de Bloomberg fija el precio objetivo en 13,59 euros, un potencial superior al 5% que equivale a valorar el banco en más de 202.000 millones.
De las 27 casas de análisis que siguen al valor, 12 le otorgan al menos 14 euros por acción. La más optimista es Morgan Stanley, con 14,7 euros. Alantra Equities elevó su objetivo el pasado lunes hasta los 14,6 euros, desde los 13 anteriores, y pasó su recomendación de neutral a comprar.
El único banco español con consejo de compra
El título sube cerca del 28% en el ejercicio y es el único banco español con recomendación de compra. BBVA, CaixaBank, Sabadell y Bankinter reciben consejo de mantener, y en Unicaja la indicación es de venta.
El conjunto del sector bancario avanza un 27,2% en España y un 22,8% en Europa, impulsado por el cambio en las expectativas sobre los tipos de interés en la zona euro. La entidad cotiza a un 1,88% de sus máximos, marcados el 12 de agosto.
En el Stoxx 600 ocupa el puesto 22 por capitalización, más de diez posiciones por encima de BBVA (34º). Entre los bancos europeos del índice ya es el segundo, solo detrás de HSBC (315.000 millones) y por delante de UniCredit (125.000) e Intesa Sanpaolo (118.000).
Los beneficios, motor de la subida
En el primer semestre, el beneficio atribuido creció un 31% interanual, hasta 8.973 millones, con 1.895 millones de plusvalías por la venta del negocio en Polonia. Sin ese efecto, el resultado avanzó un 15%, hasta 7.328 millones, por encima de los 7.321 previstos por el consenso.
El mercado espera un beneficio neto de 15.650 millones en 2026, un 10,9% más que los 14.100 millones de 2025, y de más de 17.990 millones en 2027. La entidad se ha fijado para 2028 superar los 20.000 millones, un RoTE «superior al 20%» y 210 millones de clientes.
«El crecimiento de clientes y la mayor actividad avalan unas cifras que confirman la buena dirección para que Santander logre sus objetivos para 2026, que excluyen el impacto de las adquisiciones realizadas», explican desde Renta 4.
El grupo prevé lanzar una nueva recompra de acciones de 1.825 millones cuando concluya la actual, el 25% del beneficio semestral. Otro 25% irá a dividendo en efectivo, que se votará en el consejo de administración del 29 de septiembre. La meta es recomprar 10.000 millones entre 2027 y 2028.
