El Banco de Japón (BOJ) se prepara para revisar al alza sus perspectivas de inflación de cara al próximo ejercicio fiscal. La institución considera que el reciente encarecimiento del petróleo ejercerá fuertes presiones sobre los precios de la economía nipona durante más tiempo del esperado inicialmente.
Tras haber elevado los tipos de interés el mes pasado hasta el 1,25% (su nivel más alto en 31 años), la entidad mantendrá las tasas estables en su próxima reunión política del 30 de octubre. Este inmovilismo solo se rompería si el yen sufre una nueva caída que encarezca drásticamente los costes de importación. No obstante, el próximo informe trimestral dejará la puerta abierta a una nueva subida de tipos de interés en el mes de diciembre.
Ajustes en las previsiones económicas
En las estimaciones publicadas el pasado mes de julio, el organismo proyectaba que la inflación subyacente alcanzaría el 2,5% en el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2027, para desacelerarse al 2,4% al año siguiente. Las nuevas previsiones de octubre elevarán ligeramente esta última cifra para reflejar el traspaso directo del reciente repunte del crudo a la economía real.
Pese a esta inminente corrección, las autoridades descartan efectos de segunda ronda peligrosos, evitando así una espiral descontrolada de subidas salariales impulsada por el choque energético. En cuanto al crecimiento general, la junta directiva mantendrá sus proyecciones económicas en un 0,6% para el ejercicio 2026 y un 0,8% para 2027, argumentando que las robustas exportaciones de bienes vinculados a la inteligencia artificial compensarán la clara debilidad del consumo interno.
El foco en la inflación subyacente
Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, ha advertido de que la inflación subyacente podría superar el objetivo oficial del 2%. El máximo responsable de la entidad culpa de esta presión financiera a la inestabilidad del conflicto en Oriente Próximo, la debilidad de la divisa nacional y la fuerte demanda del sector algorítmico.
A pesar de este repunte en el coste de vida, las expectativas de inflación corporativa se mantienen elevadas pero sin acelerarse respecto al trimestre anterior, lo que resta presión a la entidad para ejecutar dos subidas de tipos consecutivas. Los analistas del mercado pronostican que la institución aumentará su tasa política en dos ocasiones hasta alcanzar el 1,75% en junio del próximo año, fijando una tasa terminal que oscilará entre el 1,75% y el 2%.
