Ethereum ha regresado al extremo inferior de la franja estrecha en la que lleva semanas atrapado, una banda que va de los 2.350 a los 2.550 dólares. Salir de ahí, en un sentido o en otro, abriría la puerta a un recorrido bastante mayor. Detrás del retroceso está el vuelco en las apuestas sobre los tipos de interés en Estados Unidos.
El detonante llegó desde el Simposio de Jackson Hole. Allí, Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, restó credibilidad a la idea de que las condiciones financieras sean hoy restrictivas. Los inversores leyeron esas palabras como un desmarque frente al alivio que habían descontado durante las semanas anteriores.
Hasta ese momento, el conjunto del mercado de criptoactivos venía sostenido por las operaciones bautizadas como de «devaluación». Ganaron tracción cuando el Tesoro estadounidense decidió intensificar la recompra de deuda, una vía para frenar los rendimientos de los plazos largos y engrasar la liquidez.
El dólar recupera terreno
La intervención del banquero central deshizo en parte ese posicionamiento. El dólar se apreció y los rendimientos repuntaron, aunque Ethereum ha encajado el golpe mejor que otros activos que dependen de la liquidez.
El organismo monetario ha vuelto a colocar la inflación en primer plano y considera que el camino hacia su meta del 2% avanza demasiado despacio. Los futuros descuentan hoy un 67% de opciones de que el precio del dinero suba en el siguiente encuentro del organismo.
Rebajar ese porcentaje por debajo del 50% exigiría un IPC notablemente suave. Si la expectativa se queda por encima de ese nivel, el margen de maniobra se estrecha: quedarse quieto tras un discurso tan duro equivaldría a lanzar un mensaje expansivo y volvería a relajar las condiciones financieras.
Los niveles que marcan el rumbo
La criptomoneda saldría beneficiada de unos precios más contenidos y de unas previsiones de tipos a la baja. El escenario contrario —una inflación por encima de lo esperado o más avisos duros desde el banco central— alimentaría las ventas y el riesgo de una corrección de mayor calado.
En el gráfico diario, la cotización se mantiene pegada a los 2.450 dólares con un ligero sesgo vendedor. El techo de los 2.550 dólares funciona como frontera: superarlo con volumen dejaría como siguiente referencia técnica el entorno de los 3.400 dólares. Perder los 2.350 aceleraría las caídas.
Los marcos de cuatro horas y una hora repiten el mismo diagnóstico, con el precio confinado en idéntico intervalo.
Una agenda cargada de referencias
Varias citas pueden romper el empate. La lista incluye la encuesta privada de empleo de ADP, las peticiones semanales de prestación por desempleo, el índice de servicios que elabora el ISM y las comparecencias de responsables de la Reserva Federal. El informe oficial de empleo estadounidense cierra el calendario y es el que más puede mover las expectativas de tipos.
