Tras el reciente lanzamiento de dos nuevos ETFs de renta variable activa en Europa, AllianceBernstein presenta un análisis sobre cómo reconocer el potencial de alfa en estas carteras. El estudio destaca que altos errores de seguimiento no garantizan habilidades superiores de los gestores.
El análisis, liderado por Joshua Lisser y Geoff Tomlinson, sugiere que los gestores con bajo riesgo relativo logran rendimientos más consistentes. En un experimento de 12 años, el 68% de los gestores con menor error de seguimiento superaron a sus índices de referencia.
Por el contrario, solo el 9% de los gestores con alto error de seguimiento lograron mejores resultados. Esta información sugiere que los inversores deberían reevaluar los criterios utilizados en la selección de gestores activos.
Importancia del ratio de información
El estudio también resalta que el ratio de información (IR) es un indicador clave de la habilidad del gestor. Indica lo eficiente que ha sido al asumir riesgos, y el 70% de los gestores con altos IR superaron a sus índices en periodos de tres años.
El cambio hacia la gestión pasiva es común, pero AllianceBernstein indica que las estrategias activas aún tienen un papel importante. Los inversores con menor tolerancia al riesgo deberían enfocarse en gestores con bajo error de seguimiento y alto IR.
Estas estrategias pueden ofrecer una rentabilidad más equilibrada a lo largo del tiempo. Se recomienda combinar una amplia investigación fundamental con herramientas cuantitativas para gestionar riesgos y neutralizar sesgos.
Visión para estrategias consistentes
Las estrategias con alto error de seguimiento pueden buscar resultados diferenciales, pero para consistencia y estabilidad, los enfoques repetitivos que combinan conocimientos profundos y gestión de riesgos son más efectivos.
AllianceBernstein remarca que la habilidad de los gestores está en convertir decisiones activas en resultados predecibles. Utilizar riesgos de manera eficiente se traduce en rentabilidad más estable en la renta variable.
Las opiniones expresadas no constituyen análisis ni recomendaciones de inversión en sí mismas. Estas visiones pueden variar con el tiempo, según indica la consultora de comunicación financiera, Claudia Böesser.
